美国货币市场目前在5%的最高政策利率附近找到了短期均衡-比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，美国货币市场目前在5%的最高政策利率附近找到了短期均衡。以下是该报告的主要内容。
市场
在昨日最初动荡的交易日中，风险偏好占据了上风。尽管经济合作与发展组织(OECD)描绘了严峻的经济形势，但欧洲和美国股市收盘上涨0.5-1.4%。核心债券有所回升，美国国债表现优于德国国债。美联储的梅斯特和乔治等人继续采取强硬态度，但美国市场目前对将预期的最终利率推高至目前所反映的5%以上没有表现出什么兴趣。欧洲央行的Holzmann在12月重申，基于当前数据，他支持升息75个基点，而Nagel则表示，他将推动明年初启动量化宽松政策。美国短期国债收益率下跌3.8个基点，5年期至长期国债收益率下跌逾7个基点。德国国债收益率下降不超过2个基点。美元全线下跌。欧元兑美元从1.024升至1.03这个大数字。美元兑日元下跌至141.23，当天损失了一个大数字。考虑到风险情绪，英镑的表现令人失望。欧元兑英镑在收于8 - 10月向上倾斜的趋势线后，从盘中低点0.863附近反弹，收于0.867附近小幅走高。布伦特原油在测试每桶90美元后回吐涨幅，但仍小幅收高，至每桶88.36美元。彭博社(Bloomberg)随后报道称，欧盟可能会通过推迟全面实施和软化关键航运条款，淡化其对俄罗斯石油设置价格上限的制裁提议。对于欧洲提出的将价格限制在275欧元/兆瓦时的建议，天然气方面也没有留下深刻印象，这一水平仅在8月份出现过，当时价格飙升至300欧元/兆瓦时以上。
亚太股市今天上午再次出现上涨行情。韩国以1.87%的涨幅跑赢大盘。日本股市休市。尽管郑州爆发了暴力抗议活动，中国还是勉强获得了一点收益。随着该市实施严格的冠状病毒限制措施近一个月，紧张局势升温，突显出零covid战略正在考验其极限。彭博社发表这篇报道后，人民币小幅下跌。美元兑人民币目前升至7.15。新西兰央行创纪录地加息75个基点并上调最终利率预测(见下文)后，新西兰元和收益率上升。其他美元对涨跌互现。欧元兑美元扩大了昨天的涨幅，达到1.0327，因为欧洲投资者开始倒数11月的采购经理人指数。普遍预期制造业pmi将进一步有控制地下降至46，服务业pmi将从10月份的47.3降至48，从而使该综合指数降至47。风险是双向的，10月份数据的细节预示着11月份数据又将弱于预期。但最近几周迅速下跌的天然气价格可能起到了平衡的作用。在当前的市场环境下，任何正面的意外都必须足够重大，才能撼动德国/欧洲的收益率。然而，欧元兑美元的反应也取决于今晚公布的FOMC会议纪要。美国货币市场目前在5%的最高政策利率附近找到了短期均衡。当鲍威尔在11月2日的会议上表示“最终利率水平将高于之前的预期”时，投资者将寻找这是否是他心里所想的线索。
新闻头条
新西兰储备银行今天上午加快了紧缩周期，首次将政策利率上调75个基点，从3.5%升至4.25%。央行同意，有必要提前采取行动，以确保通胀率回到目标水平(2%，1%的容忍区间)。过高的核心CPI、超出最大可持续水平的就业以及不断上升的近期通胀预期，让新西兰央行别无选择。他们甚至考虑加息100个基点。在最新的季度货币政策报告中，他们将政策利率峰值预测从4%大幅上调至5.50/5.75%，并在2024财年(3月)和2025财年(3月)期间保持在5%以上。2023财政年度的通胀预期上调至7.5%(8月份为5.3%)，2024年为3.8%(8月份为3.1%)，2025年为2.4%(8月份为2%)。新西兰央行愿意在对抗通胀方面付出额外的努力，即使这将付出巨大的经济代价:预计2024财年和2025财年的平均增长率为0.1%(从8月份的0.8%和1%)，而失业率将从2025财年的5%上升至5.7%。新西兰央行的鹰派立场与市场预期央行将放缓加息以保障经济增长的趋势背道而驰。纽元掉期利率上升10个基点(20年)至25个基点(2年)，曲线进一步反转。新西兰元未能从收益率支撑中获利。数据释放后，纽元兑美元从0.614飙升至0.619(11月的高位阻力位)，随后将涨幅缩减至0.617。