汇丰：下调金风科技(02208)目标价至8.2港元 给予持有评级

汇丰发布报告称，金风科技（02208）去年纯利22.1亿元人民币，同比跌31%，该行计算经常性盈利则同比跌54%，风力发电机出货量同比增长39%，平均销售单价下跌拖累毛利率收窄。  

考虑到在补贴结束前，2020至2021年将出现安装潮，管理层估计风力发电机出货量今年将有12至14吉瓦（GW）的增长，但能否执行仍要取决于市场复苏情况，公共卫生事件或会拖累下游工程延误。管理层还预计，风力发电机毛利率今年将有改善，主要受惠产品组合及成本管控的举措。该行表示，内地风力发电机的平均标价在去年下半年呈上升趋势，考虑到交付需时两至三季，相信对公司2020及2021年的利润有利。  

该行称，估计2020年公司风力发电机销售将受惠风电经营商资本开支指引较高，利润也将有改善，但担心公共卫生事件拖累下游工程延误，或会为风力发电机交付带来潜在的下行风险，故将目标价由10港元降至8.2港元，予“持有”评级。