黃金市場分析：只要能守住1720美元，或存繼續上行可能

周四(11月17日)，現貨黃金繼續回落，進一步脫離本周創下的三個月高位, 當日現貨黃金下跌0.78%，收報于1760美元/盎司。

目前，美聯儲不斷收緊的貨幣政策看似會抑制整體需求，并對勞動力市場和經濟造成壓力，美國消費者旺盛的支出意愿預計將在明年消退。但隔夜公布的數據顯示，美國10月零售銷售增幅超過預期，表明消費者支出可能有助于支撐第四季度經濟，并重新強化美聯儲繼續加息預期。由于在新冠疫情大流行期間積累的大量儲蓄，以及在勞動力市場吃緊的情況下工資強勁增長，美國消費者似乎尚未明顯受到物價和借貸成本走高帶來的沖擊。美國全國零售聯合會本月預測，今年假日銷售額將增長6%至8%。雖然這比2021年的13.5%有所下降，但仍遠高于過去10年4.9%的平均水平。家庭在借貸以維持支出。紐約聯儲周初公布的數據顯示，第三季度總借款激增3510億美元。不斷增加的債務負擔可能阻礙支出，尤其是在低收入家庭中，但經濟學家預計影響有限。其他數據顯示，雖然10月份制造業生產幾乎沒有增長，但商業設備產出依然強勁。消費者和企業支出的持續強勁將使美聯儲保持在進一步收緊貨幣政策的軌道上，盡管通脹回落給美聯儲提供了縮減加息幅度的空間。美聯儲今年已將政策利率從接近零的水平上調375個基點至3.75%-4.00%的區間，以對抗猖獗的高通貨膨脹。美聯儲創下自1980年代以來最快的加息節奏。美聯儲理事沃勒周三(11月16日)表示，他對未來放慢加息節奏感到“更放心”，但不會就美聯儲12月政策會議上的行動提前做出表態。利率最終需要升到多高，取決于通脹如何放緩。舊金山聯儲主席戴利對CNBC表示，美聯儲明年初將政策利率上調至4.75%-5.25%區間是合理的，足以從經濟中擠壓通脹，但又不會高到引發嚴重衰退的程度。她并稱，暫停加息不在討論范圍之內，現在的焦點是利率水平，“利率有必要提到多高，然后需要保持在那里多久。我仍然認為5%是合理的。”　高盛周三上調美國聯邦基金利率峰值預測25個基點至5-5.25%。美聯儲官員堅定的繼續加息態度以及業界對于美元利率升幅的預期，將會削弱黃金的反彈欲求和動能。

從技術層面上看,昨日多頭再次沖高于1785美元一線受阻回撤，日內延續弱勢并且歐盤走低，也走出了高位陰線的形態，多頭屢次上攻未果，短線內很有可能會延續下跌，下方關鍵支撐在1753美元，一旦此位置繼續下破的話，則后期將有可能會延續性的下跌。雖目前多頭強勢仍有可能存在，短線內的回撤也很有可能是多頭的修正而已，但在12月份議息會議前，料黃金多頭還是頗有忌憚的，因此黃金短期內上沖的動能估計不會那么充分。但只要黃金回撤不低落于1720之下，則年底美聯儲最后一次利率會議之后，或存在繼續上沖的行情出現。

中國銀行廣東省分行 王剛

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