小鵬股票（紐約證券交易所代碼：XPEV）：其長期潛力是否值得？

小鵬汽車（紐約證券交易所代碼：XPEV）的投資者近幾個月來經歷了一段艱難的旅程。這家中國電動汽車巨頭面臨著諸多不利因素。整個行業都很難，但小鵬受到的打擊尤其大。 其 10 月份的交付報告 反映了其日益增長的困境和令人擔憂的中國經濟狀況。儘管其長期前景相對引人注目，但鑑於其當前的挑戰和黯淡的前景，很難押注 XPEV 股票。因此，我們目前看跌 XPEV 股票。

XPEV 股票在過去 12 個月中遭受了與股市一致的打擊。它在幾個月前公佈了第二季度的收益結果，  大大低於分析師的預期，並發布了第三季度交付量低於預期的指引。然而，具有挑戰性的宏觀經濟狀況和冠狀病毒導致的中國停產嚴重影響了其業績。

此外，我們看到其毛利率和車輛利潤率在本季度是如何下降的。毛利率下降 1%，而汽車利潤率較上年同期下降 1.9%。該公司將較低的利潤率歸因於其不斷上升的運營成本，尤其是電池和原材料成本。

因此，XPEV 股票的交易價格處於多年低點，並且看起來比以往任何時候都更具吸引力。它的交易價格約為遠期銷售預期的 1.3 倍，比去年的預期低 50% 以上。然而，其令人不安的前景和近期挑戰表明該股將遭受更多損失。

有趣的是，XPEV 股票的 Smart Score 甚至為 10 分中的 3 分，表明該股票未來可能表現不佳。

零 COVID 政策正在削弱中國經濟

2022 年第二季度，COVID-19 造成的中斷和全行業供應鏈的限制是中國電動汽車行業的一個關鍵主題。然而，在中國於 6 月解除上海的封鎖令後，情況顯著改善。在此後的幾個月裡，產量繼續快速增長，該領域的大多數公司都能夠捲土重來。

然而，小鵬汽車過去幾個月的交付量已落後於去年同期的表現。為配合國家零 COVID 政策，其主要製造城市合肥和西安不得不關閉多個區域，這對電動汽車生產產生了重大影響。這些中斷導致在中國運營的所有電動汽車公司的交付量大幅下降。

投資者似乎對中國應對日益複雜的經濟形勢的能力失去信心。中央政府的一攬子支持性政策未能提振對該國房地產和電動汽車市場的信心，對政府對零 COVID 承諾的新擔憂加劇了投資者的焦慮。對中國宏觀經濟危機的擔憂也推動了拋售，這可能會阻礙全球最大電動汽車市場對電動汽車 (EV) 的需求。

儘管共識指出未來的環境會更加有利，但市場還需要相當長的時間才能重回制勝法寶。供應鏈瓶頸將繼續成為揮之不去的因素，這將繼續拖累電動汽車公司的生產和交付。供需水平可能要到 2023 年中後期或 2024 年才能找到平衡。與此同時，電動汽車股票和其他中國股票可能會面臨難以置信的波動。

分析師認為 XPEV 股票值得買入嗎？

轉向華爾街，XPEV 股票維持溫和買入共識評級。在過去三個月中，在 9 個分析師評級中，有 6 個買入、2 個持有和 1 個賣出評級。XPEV 的平均目標價為 24.65 美元，意味著 173.9% 的上漲潛力。分析師目標價從每股 3.18 美元的低位到每股 41 美元的高位不等。

要點：避開 XPEV 股票

最近全球市場的拋售對中國股市尤其殘酷。雖然這可能意味著一個引人注目的進入機會，但有幾個因素表明未來幾個月將進一步波動。監管和地緣政治風險隱現，全球經濟增長前景迅速惡化。因此，投資者應謹慎對待中國電動汽車股票。

小鵬目前處境艱難，公司在解決內部問題方面做得不夠。投資者擔心需求風險、成本和運營效率低下、供應鏈限制以及未來戰略不明確。儘管它有其增長催化劑， 例如 G9 SUV，但此時最好避開 XPEV。