小鵬(XPEV.US)股價本週漲超 60%。它能走多遠？

作為今年小鵬汽車 ( XPEV )股價下跌幅度的例證，即使該股在本週上漲 62% 之後，今年迄今仍下跌了 77%。

這一激增是在這家中國電動汽車製造商發布最新季度報告的背景下出現的，恰好與中國放鬆零疫情政策相吻合。

有趣的是，第三季度的報告並不是那麼積極。該公司實現收入 9.59 億美元，略低於華爾街預期的 10 億美元。同樣，分析師預計損失約為 2.93 億美元，但實際數字為-3.34 億美元。

對於第四季度，該公司預計交付量在 20,000 到 21,000 之間，同比下降 49.7% 到 52.1%。

投資者顯然認為該股目前已經受夠了，並豎起了大拇指，摩根大通的Nick Lai表示，這一反應可能緩解了人們對前景的擔憂，一些看空者預計這些數字將低於 20,000 股，原因是“疲軟”需求和競爭。”

此外，分析師表示，Lai 預計毛利率將達到 12.2%，實際達到 13.5%，這是一個“驚喜”。

“這裡的關鍵問題是小鵬能否通過新車型和最近的組織重組來扭轉 2023 年的銷售業績，”賴繼續補充道。

雖然他預計“較低的銷量和較弱的組合”將連續壓低 GPM，但情況應該會在 2023 年開始好轉，因為新車型（23 年第 1 季度“更新”的 P7 轎車、23 年中期的新款 SUV 和 23 年第 4 季度的新款 MPV ) 應該有助於“恢復定價和銷量勢頭”。

公司還指導明年資本支出大幅下降（從 4-45 億元人民幣降至 30 億元人民幣），考慮到公司“豐富的現金狀況”（到 22 年第三季度為 400 億元人民幣），這受到了賴的熱烈歡迎。

“我們歡迎 mgmt 在充滿挑戰的環境中對資本支出/運營支出紀律的結果發表評論，並認為 2023 年的銷量應該會從 2022 年開始顯著改善，部分原因是更好的產品組合和適應性營銷策略，部分原因是汽車市場正在復蘇，”分析師總結道。

XPEV 得到了摩根大通分析師的大力支持，但他對該股 11 美元的目標價表明該股目前估值合理。儘管如此，Lai 仍維持對 XPEV 的增持評級（即買入）。

現在轉向華爾街的其他部分，分析師一致認為該股為適度買入，基於 6 次買入、1 次持有和 2 次賣出。平均目標比 Lai 允許的更樂觀；該數字為 17.71 美元，預計在一年內將產生 64% 的回報。