20221114—加息预期弱化 黄金延续反弹

中国银行广东省分行 郭玉峰

市场焦点仍在对美联储加息预期上，受通胀数据缓和的持续影响，市场更倾向于炒作美联储将放缓加息，黄金上周五延续反弹，当天开盘1754.52，收盘1770.84。

上周黄金能有可观反弹主要是市场持续炒作CPI 数据。上周，美国劳工部公布的数据显示，10月CPI同比上涨7.7%，低于预期的7.9%，前值为8.2%，时隔7个月再度回落至8%以下，为2022年1月以来最小增幅。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预期为6.5%，前值为6.6%。目前市场认为美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为83%，加息75个基点的概率为17%，到明年2月累计加息75个基点的概率为49.9%，累计加息100个基点的概率为43.3%，累计加息125个基点的概率为6.8%。该数据持续作用下，美元指数上周五延续下跌，黄金走势上扬。

上周五，美国公布 11月密歇根大学消费者信心指数初值为54.7，差于前值59.9和预期59.5;美国11月密歇根大学5年通胀预期初值上升至3.0%，创最近五个月新高，1年期通胀预期初值上升至5.1%，创最近四个月新高。上述数据喜忧参半，一方面信心指数差，有助于抑制升息预期，利好黄金，但通胀预期数据却仍然高企。虽然上周五数据好坏不一，但黄金依然延续涨势，这主要一方面是10月CPI数据深入人心，持续炒作，另一方面是此前美元指数单边上涨过猛，黄金也经历了较长时间单边下跌，长期获利资金借数据节点，锁定利润平仓所致。

美联储理事沃勒周日表示，尽管上周消费者价格方面传出了好消息，但在美联储停止加息之前，我们还有很长的一段路要走，这不会在接下来的一两次会议中结束。如其所言，美联储仍然处于加息通道中，并非暂停加息，从大方向上判定，目前黄金走势仅是下跌中的有力度反弹，并非趋势的改变，且从11月初以来黄金也已反弹了一定的幅度，因此需提防市场炒作焦点转换导致黄金反弹的终止，目前黄金支撑1725，阻力1805。

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