20221019—现货黄金反弹乏力

中国银行广东省分行 王刚

周二(10月18日)，现货黄金上涨乏力，美元指数在刷新一周半低位至111.768之后反弹转升，限制了金价上行空间。现货黄金全日略上浮0.17%至1652.78美元/盎司。

在上周公布的美国9月消费者价格指数高于预期后，美联储为应对近40年罕见的高通胀所承受的压力丝毫没有减轻。尽管美联储连续数月激进加息，但至今未能见到实效。而且高通胀现在已经远远超出实物商品范围，蔓延到更庞大的服务业领域。为此，根据芝商所的“联储观察”工具最新数据，美联储11月份连续第四次加息75个基点的概率近乎100%，联邦基金利率区间有望在明年3月触及本轮加息周期的峰值4.75%-5.00%。美联储加息代表了一个广泛的共识，即高通胀危及经济系统稳定性，侵蚀生活水平，即使有可能抑制增长乃至引发经济衰退，也必须降低通胀。为此，法国兴业银行对黄金在更长的时间内走势持悲观态度：“过去，我们观察到黄金似乎与三个因素密切相关——美国实际利率、美元和ETF资金流量。然而，与我们的模型产生的理论价值相比，黄金价格仍然相当高。如果在可预见的未来实际利率保持高位，那么最有可能面临压力的资产之一就是黄金。”

技术层面上，日线级别：尽管此前金价在1640关口附近获得支撑后展开反弹，但受到了21日均线压制，而且收盘于5日均线下方，录得了较长的上影线，暗示上方卖压较强，均线有“空头排列”的趋势，在顶破21日均线1669.43前，后市仍偏向震荡下行，可能会跌向布林线下轨1620.45附近，甚至是1600关口下方。由于MACD死叉信号还比较弱，KDJ也发出了轻微的超卖信号，若金价能够强势收复21日均线，则削弱短线看空信号；10日均线阻力在1674.55附近，10月11日高点阻力在1683.83附近，若能进一步顶破上述阻力，则增加短线看涨信号。

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