Netflix(NFLX.US):乐观的业绩不足以让这位看空分析师信服

在两份糟糕的财报显示订阅用户数量不断减少之后，网飞公司(Netflix)终于在最新的季度财报中给投资者带来了一些值得高兴的东西。

这家流媒体巨头在第三季度增加了241万名新用户，轻松地超过了自己的100万(和普遍预期)，并将其全球用户总数引领至2.2309亿，创下历史新高。今年第四季度，该服务的用户将增加450万。

该公司的收入和利润都超过了预期。营收同比增长6%至79.3亿美元，比华尔街预期高出9,000万美元。每股收益为3.10美元，略高于分析师预期的2.13美元。大部分新增潜艇(143万辆)来自亚太地区，美国-加拿大地区增长最小，仅新增10万辆。

备受关注的广告层将于下个月在特定市场推出，而该公司还打算在明年初打击密码共享。账户持有人可以选择创建“子账户”，支付额外费用，允许家人或朋友使用他们的订阅。

随着股价在随后的交易日走高，投资者显然对这一业绩感到满意，但Pivotal分析师杰弗里•沃达尔扎克(Jeffrey Wlodarczak)并不那么满意。

分析人士说:“关键的是，天(至少暂时)没有完全压在关键的订户飞轮上，虽然订户增长预计将在22年大幅放缓(年增长率下降70%)，但至少不会是负面的，投资者可以抱着希望，广告层的推出和更好的“盗版”货币化将推动可观的ARPU增长。但在发达市场的渗透率已经很高、竞争水平不断上升的背景下(考虑到其他高利润业务受到流媒体服务的提振，这并不一定关注盈利增长)，重获实质性的用户增长(尤其是在核心市场)似乎只是一厢情愿的想法。”

因此，沃达尔扎克给出的评级是卖出，不过他还是仁慈地将目标价从175美元上调到了200美元。尽管如此，这一数字仍比当前交易价格低25%。

专家们对Netflix的前景看法不一;不过，根据11个买入、14个持有和5个卖出的数据，这只股票最终获得了“持有”的普遍评级。平均目标股价为278.43美元，这表明该股目前在其公允价值附近交易。