你应该投资烟草公司吗？

作为一家公司的投资者，本质上意味着你是其价值观和繁荣的支持者——或者我们经常假设。在许多情况下，企业的原则受到审查，这可能会对包括投资者在内的所有利益相关者对企业的看法产生重大影响。最直观的例子在于投资者在过去几十年中如何对待烟草业。然而，投资烟草公司可能并不像看起来那样不道德。

随着 ESG 投资变得越来越普遍，投资者越来越不愿意从损害人们健康的公司中获利，烟草公司的股票多年来一直承压。然而，许多人将此视为低价购买烟草公司股票的机会。

那么明智的做法是什么？你应该投资于促进癌症的烟草公司吗？让我们检查一下。

投资者行为对烟草股票的影响

要回答是否应该投资烟草公司的问题，我们首先需要了解这样做的影响。投资烟草公司真的让他们受益吗？

公司依赖投资者提供资金，尤其是在早期阶段。例如，一家处于早期阶段的成长型公司可能需要不断的资金来实现其目标。因此，保持其股价高位以支持在股票发行期间尽可能减少稀释是至关重要的。在这种情况下，投资者购买股票实际上并实际上帮助了公司。

就烟草巨头而言，这远非事实。这些公司非常成熟，利润也非常可观。他们不仅不发行股票，而且实际上是在回购股票以回报股东。这是迷人的部分；当股票的价格/估值相对较低/低于公允价值时，回购会更有效。当投资者忽视和忽视一只股票时，就会发生这种情况，导致与其实际财务状况脱节——这正是烟草股正在发生的情况。

是的，通过避免烟草巨头的股份，你实际上是在帮助他们，这听起来很牵强。自 2008 年菲利普莫里斯（纽约证券交易所股票代码：PM ）从奥驰亚集团（纽约证券交易所股票代码：MO ）分拆以来，两家公司的股票数量分别减少了 26.1% 和 14.2%。他们正在利用其一贯低廉的估值以低价回购和退市股票。

具有讽刺意味的是，这对烟草巨头尤其有利，因为他们正在为未来的股息支付节省大量资金。如今，每支烟草股票的有利投资案例的基石都是基于其巨大的收益率，这增加了投资者在未来总回报潜力方面的安全边际和可预测性。

奥驰亚、菲利普莫里斯、英美烟草公司（纽约证券交易所代码：BTI）和帝国品牌公司（场外交易代码：IMBBY）目前的收益率分别为 8.9%、5.9%、6.7% 和 7.5%。

因此，通过以如此低廉的估值/高收益回购股票，烟草巨头不仅可以维持其派息，甚至可以保持以相对有吸引力的速度增长。

投资烟草股票是否具有财务意义？

我们现在已经确定，投资烟草股票并不能促进其财务成功；如果有的话，情况恰恰相反。因此，为了回答是否应该投资烟草公司的问题，论文转向这样做是否具有经济意义。

现在，关于这个话题，众说纷纭，每个烟草巨头都有自己独特的投资案例。然而，总的来说，我认为，是的，投资烟草巨头非常有意义，尤其是在当前的市场环境下。这是由于它们独特的特性。

正如我所提到的，它们的收益率很高，这增加了预测未来总回报的可行性，同时扩大了投资者的安全边际。这些公司享有极具弹性的现金流，他们的产品非常缺乏弹性和抗通胀，即使在最恶劣的市场环境下，利润也可能保持增长。

烟草巨头已经清楚地展示了他们在所有经济环境下保持利润和股息增长的能力。奥驰亚集团和菲利普莫里斯连续 52 年增加股息（可追溯到拆分前的日子）。英美烟草连续 26 年增加股息（在其最初的伦敦证交所上市）。

结合它们低廉的估值和行业的复兴（例如，无烟产品），我相信这是购买烟草巨头的理想时机。

结论：这一切都归结为偏好

如果我们同意投资烟草股票并不能帮助他们取得成功，并且烟草股票可以成为未来相对富有成效的投资，那么这一切都归结为个人偏好以及个人的价值观和道德结构。

换句话说，如果一个人晚上睡得更好，知道他们的红利不是来自对人们有害的产品的销售，那么避免烟草库存是明智之举。

另一方面，如果人们对此不感兴趣，并且认为他们的投资与烟草巨头将要产生的未来销售/利润/股息不相关，并且还可能从市场机会中获利，那么投资可能是明智的要做的事。