美光股票：德意志银行表示，近期挑战将持续，但风险回报“有吸引力”

我们已经知道最近一个季度对美光 ( MU )来说不是一个好季度，尽管这家内存巨头将在下周四（9 月 29 日）发布其第四季度财报（八月季度）时向我们提供详细说明。

该公司在 8 月份就该季度发出警告，称收入可能会达到或低于其先前指导范围 6.8-76 亿美元的低端，并且预计收入和利润率将出现显着的连续下降。

因此，展望未来，德意志银行的Sidney Ho预计“与修订后的前景不会有太大偏差”。话虽如此，这位五星级分析师也提出了警告，他承认从那时起，需求环境“变得更糟了”。这将影响本季度。

“我们预计 F1Q（11 月）对 MU 来说仍然具有挑战性，因为供应链中的库存调整仍在继续，现在似乎已经蔓延到企业 OEM 和云客户，”何解释说。“我们最新的检查表明，平均售价下降仍然很严重，而随着客户对宏观环境变得更加谨慎，钻头需求也有所放缓。”

何现在认为，个人电脑和智能手机市场的“需求疲软”不太可能在年底前减弱。此外，鉴于西部数据和希捷最近指出的中国“长期需求疲软”，该公司的 F1Q 指南也可能面临风险。

然而，这并不全是厄运和悲观。尽管在短期内，由于“供需失衡”，库存天数很可能会急剧上升，但 Ho 对削减资本支出感到振奋（估计这些将同比下降约 30% 至 80 亿美元23 财年），而该公司也在“积极采取行动限制其供应增长”。利用率正在被削减，最早在 2023 日历年第一季度可能会影响供应。

总而言之，何以积极的态度表示：“虽然我们认为近期估计的风险是显而易见的，但我们认为，以约 1.1 倍 NTM 账面价值交易的股票接近周期性低谷，我们认为目前的风险回报具有吸引力。”

因此，何维持对 MU 股票的买入评级以及 68 美元的目标价。对投资者的影响？从当前水平上涨约 31%。

其他 19 名分析师加入了看涨阵营的行列，再加上 3 个持有评级和 2 个卖出评级，该股获得了温和买入的共识评级。考虑到平均目标价为 73.42 美元，该预测要求一年涨幅约为 41%。