为什么纽柯 (NYSE:NUE) 近期前景黯淡

领先的钢铁生产商纽柯（纽约证券交易所代码：NUE）最近警告称，市场逆风加速，导致第三财季第三季度出货量下降和金属利润率大幅收缩。这些挫折迫使该公司降低了本季度的盈利预期。看看美国钢铁行业的情况，华尔街更愿意等到潮流转向开始购买纽柯股票。

上周三，当前景被削减时，这家钢铁巨头的股价下跌了 11% 以上。

纽柯是做什么的？

简单来说，纽柯生产结构钢、钢筋、钢甲板、直接还原铁等，拥有超过2700万吨的钢材产能。这家拥有 117 年历史的公司在三个部门运营——钢铁厂、钢铁产品和原材料——在美国和加拿大拥有 123 个运营设施。

纽柯的钢铁产品用于建造高速公路、桥梁、水库、公用事业、医院、学校、机场、体育场和高层建筑。

需要考虑的一些近期问题

自从俄罗斯入侵乌克兰以来，纽柯公司的主要原材料生铁供应一直稀缺。这两个国家都是美国的主要生铁供应国随着与俄罗斯的贸易减少和乌克兰的发货停止，美国没有得到足够的原材料。这对纽柯来说是一个很大的破坏者。这些后勤限制可能会继续影响公司的生产。

此外，废金属、天然气、劳动力和电力的成本上升是利润率问题的一大来源。这些可能至少会持续到今年剩余时间。

钢铁价格最近大幅回调，部分原因是对经济衰退的担忧导致需求减少。在今年 4 月涨至每短吨近 1,500 美元后，基准热轧卷 (HRC) 价格开始下滑，目前约为 795 美元。热轧卷价格越低，纽柯的利润率就越低。这就是其最新指导削减的因素。

此外，其资产负债表上的 66.2 亿美元长期债务，加上只有约 20 亿美元的现金和等价物，不利于公司的近期财务灵活性。

分析师对纽柯的前景持谨慎态度

公告发布后，BMO（纽约证券交易所代码：BMO）资本市场分析师 大卫·加利亚诺 分析了公司的基本面，并下调了对 2022 财年第三季度和全年的预期。

分析师承认，纽柯多元化的产品组合和可变成本结构提供了一定程度的对冲。他意识到“公司很容易受到价格下跌和需求疲软的影响。

“我们怀疑这将标志着钢铁生产商充满挑战的‘季中更新’季节的开始。在第三季度，我们怀疑客户购买活动显着下降和价格下跌导致纽柯板材（以及以前可能具有弹性的板材）业务低于预期的 ASP（平均售价）和高于预期的单位成本。”

然而，该分析师对公司持续预期 2022 年可能成为其历史上最赚钱的一年感到鼓舞。“根据我们的估计，鉴于 1Q'22-3Q'22 EBITDA 总计近 9.5B 美元，而 2021 年（迄今为止最赚钱的一年）为 10.2B 美元，这并不完全令人惊讶，”加利亚诺回忆道。

尽管分析师认为该公司的多年有机增长计划步入正轨，但鉴于该股已接近其公允价值，他将其判断为“持有”。加利亚诺将目标价定为 130 美元。

据分析师称，纽柯是一只值得购买的好股票吗？

看看华尔街的怀疑态度，答案是否定的。NUE 股票的持有共识评级基于一次买入和五次持有。纽柯 目前的目标价为 123.20 美元，较当前水平有 5% 的上涨潜力。

结论：等待更好的切入点

今年美国钢铁行业受到重压，纽柯也不可避免地受到影响。然而，加利亚诺表示，鉴于纽柯是美国最大的钢铁生产商和“一流的钢铁生产商”，该公司有潜力成为一项良好的长期投资。然而，明智的做法是等待更有利的估值，因为其价格可能在未来几个月内进一步下跌。