加拿大黃金股為何下跌？何時反轉？

儘管經濟衰退的恐慌情緒不斷上升，但黃金價格今年卻一直走低。經濟下行期間，這一傳統的避險資產通常都能跑贏市場。但是不得不說的是，加拿大黃金股很有可能還會繼續跑輸市場。

2022年4月以來，加拿大最大的黃金生產商巴裡克黃金Barrick Gold（TSX:ABX）（NYSE:GOLD）的股價下跌40%，同期B2Gold Corp（TSX:BTO）（NYSE:BTG）的股價也下跌38%。飆升的通脹疊加即將到來的加息，加拿大黃金股短期可能不會反彈。原因如下。

為了抑制住快速上升的通脹，美聯儲今年已經將基準利率上調2.25%。結果卻是，通脹率到目前為止並未出現明顯下降，美元和美國國債收益率卻是明顯上漲。10年期國債收益率觸及3.5%，創2018年10月以來的最高水平。

投資者現在可以幾乎無風險獲得3.5%的收益率，黃金和黃金股的吸引力自然就要暗淡許多。黃金股最近跌至多年低點，黃金價格今年迄今也下跌了6%。

這還沒有結束。美聯儲最近再次明確降通脹這一強硬立場，未來將繼續暴力加息，這將進一步推高美元和美債，進而施壓黃金。因此，即使加拿大黃金股股價已經運行在多年低點，這一疲軟走勢可能還將持續下去。不過，長期來看，投資者可以戰略性買入股價已經大跌的加拿大黃金股。

巴裡克黃金股價目前運行在3年低點，但股息率也因此升至3%。除了宏觀因素外，該股股價下跌的另一因素是今年初該公司產量的下滑。該黃金生產商今年的目標是生產大約430萬盎司的黃金，同時該公司還生產銅，產品組合多元化。最後，巴裡克黃金的基本面堅實，流動性好，負債淨額為負。

另一隻值得買入的加拿大黃金股B2Gold的估值更有吸引力，同時股息豐厚，目前股息率5.7%。該黃金生產商在西非經營高質量的礦山，今年計劃生產100多萬盎司的黃金。一旦金價回升，這只更高股息的低估值黃金股就將強力反彈。