里昂：下调利福国际(01212)目标价至5.86港元 降至“沽售”评级

里昂发表报告表示，利福国际(01212)去年下半年业绩差过预期，该行预期其业务出现结构性的压力不是暂时的，且面对高杠杠率带来的风险正在上升。

该行下调其2020至2021年度盈利预测分别18%及19%，以反映本年至今销售压力大于预期，同时下调估值基础，将其2021年度预测市盈率倍数由6.5倍降至5倍；目标价相应由8港元下调至5.86港元，相当于明年预测企业价值对Ebitda倍数约12倍，投资评级由“跑输大市”降至“沽售”。