營收負增長，明源云如何穿越地產行業逆風期？

經歷云市場發展，越來越多的機構認可，行業垂直型SaaS更容易在中國市場跑通。

比如，北極光創投合伙人張朋曾說，相較于通用型SaaS，更加聚焦于特定行業或特定場景的垂直領域SaaS，因身具壁壘以及特定場景需求的釋放，反而具備更良性的發展空間以及更高的成功概率。

Salesforce的撤出中國市場，似乎也在驗證這個判斷。那么，行業垂直SaaS發展情況如何？

8月22日晚間，“地產SaaS一哥”明源云發布了中期業績。截至2022年6月30日止六個月，收入達人民幣8.812億元，同比下降9.5%；經調整凈虧損人民幣3.427億元，同比下降277.1%。

盡管營收出現負增長，但明源云的虧損大幅收窄，說明該公司正走在通往健康發展的道路上。

地產行業數字化轉型加速，明源云危與機并存

從2021年7月至今，中國住宅市場經歷了多重負面因素的強烈沖擊，成交量同比大幅度下滑，多家百強房企出現債務違約，購房者信心較弱。

國家統計局數據顯示，今年一至六月份，商品房銷售面積6.9億平方米，同比下降22.2%，商品房銷售額人民幣6.6萬億元，同比下降28.9%。

在行業的持續下滑中，明源云業務也受到很大影響，整體收入出現近10%的負增長。

但是，從具體業務來看，業績下滑嚴重的是傳統的ERP業務，同比下滑49.8%；SaaS產品業務在地產行業不景氣的當下，實現了21.3%的同比增長。

這說明地產行業在多重負面因素沖擊下，反而加快了數字化轉型步伐。明源云的各項SaaS產品業務進展很好地反映了這一現象。

聚焦于數字營銷領域的云客，提升住宅開發商獲客能力和成交轉化效率，進而實現客單價的持續增長。同時，云客的年度客戶賬戶留存率于2022年6月30日高達87%

聚焦于工程建設領域的云鏈，為國企提供質量、進度和安全管理解決方案。云鏈的質檢、客服、風控產品合計年度客戶賬戶留存率于2022年6月30日為91%。

本季度，云采購平臺有約4,000家入駐開發商與95,000家入駐供應商，同比增長約29%與14%；云空間合計管理面積超過30,900萬平方米，同比增長約162%。

中長期視角看，中國企業的數字化滲透率相比世界平均水平依然差距巨大，而不動產領域的數字化滲透率只有千分之一，還在早期階段，未來發展空間依然巨大。

對于明源云來說，這種趨勢既是機遇也是挑戰。

為了抓住機遇，明源云加快PaaS領域布局。報告期內，天際PaaS平臺啟動商業化，有望成為SaaS增長的一個重要部份。

天際PaaS平臺基于可組合的架構，對產業全域SaaS產品，實現了靈活自由的組合與高效集成，滿足產業客戶的多業態管理的多樣性需求。

然而，天際PaaS平臺在報告期內收入僅7400萬元，只能說剛剛起步。

明源云下半年能否恢復正增長仍然要看地產行業能否回暖，從而刺激SaaS產品需求進一步提升。

深耕地產行業更多場景，降本增效仍是焦點

盡管在政府相關政策的持續推動和刺激下，中國住宅市場正在緩慢恢復，但行業整體仍將在一段時間內處于低谷。

面向下半年，外部環境不確定性依然很強，住宅市場尚處于緩慢恢復階段，疫情仍在反覆。

明源云在住宅市場很難見到明顯的需求增長，但是地產行業遠不只是住宅市場一個領域。

從整體戰略考慮，圍繞行業發展趨勢和業務場景是行業垂直SaaS的最大出路，明源云應該把注意力放到更多地產行業值得深挖的應用場景中。

對標美國CoStar、RealPage等地產軟件或SaaS公司，港股研究社認為資產管理、物業管理、商業購物中心等市場深挖下去都有很大的空間。

從具體動作上，明源云下半年重拾增長需要聚焦三件事。

一是圍繞不動產生態鏈構建增長新引擎。

保持天際PaaS平臺的投入，進一步升級“PaaS+服務”的核心戰略，加速推動天際的商業化進程。

以天際PaaS平臺為數字化的技術基座，進一步加速SaaS產品的分層開放，為客戶提供更深度垂直、專業化的一站式解決方案，包括業務及數字化咨詢、SaaS產品及專業服務等。

二是投入高確定性市場，比如產業及基建市場。

在住宅市場持續下滑的背景下，政府進一步加大了產業及基建領域的投資，相關企業的數字化需求也在持續提升中。

該市場的主要參與方以國企為主。由于國資委對數字化有明確要求及相關預算安排，國企的數字化需求確定性很高。

明源云繼續投入更多資源積極挖掘產業及基建市場的數字化需求，或許能成為業績增長的新引擎。

三是降本提效，強化現金流管理。

在行業筑底期，堅決降本提效，強化現金流管理是關鍵。能否改善人均產出，加強現金流及應收款管理，是2022年下半年的一大看點。

同時，調整業務布局，減少短期無法產生回報的研發及相關投入是短時間內的一種平衡策略。

當然，從長期視角看，地產行業涉及行業多、鏈條長、拉動力強，依然在國民經濟中占據重要位置，復蘇只是時間問題。

在地產行業的逆風期里，明源云最需要做的是“最長情的陪伴”。