浙商證券：維持舜宇光學(02382)“買入”評級 手機業務拐點已現

浙商證券發布研究報告稱，維持舜宇光學(02382)“買入”評級，結合中報情況，預測2022-24年營收為340.91/430.41/508.41億元(同比-9.25%/+26.25%/+18.12%)；同期凈利潤預測為40.12/51.57/62.92億元。該行認為公司手機業務拐點已現，下半年iPhone鏡頭升級和潛望式方案將改善手機業務困境，未來車載/XR/激光雷達等創新業務景氣高度確定，舜宇有望深度受益。

報告中稱，公司上半年手機市場量價雙殺，未來借助邊際創新有望好轉；2022H1車載鏡頭出貨3761.1萬件(同比+0.8%)，出貨蟬聯全球第一，同時新完成研發5MP玻塑混合艙內監控鏡頭，在側視及環視方面也有3MP玻塑混合鏡頭量產出貨；模組方面，公司完成5MP艙內OMS模組研發，8MP環境感知模組新增三個定點項目，有望多方位受益于智能駕駛迭代下的車載鏡頭需求提升。

此外，公司VR業務從簡單目鏡向鏡頭、模塊、整機不斷演進，上半年實現VR Pancake模塊量產，抓住技術迭代過程中帶來的增量需求；子公司舜為科技XR整機組裝蓄勢待發，整體產業布局逐步清晰，未來VR業務或將迎來量價齊升。