Alimentation Couche-Tard 股票創下新高——你應該賣出嗎？

Alimentation Couche-Tard ( TSE: ATD ) 是一家穩健的公司，今天早些時候創下歷史新高。在動盪時期，能夠抵禦衰退的加油站和便利店運營商（如 Couche-Tard）為投資組合提供了穩定性。ATD 最近甚至擴展到電動汽車充電站，因為它本質上是一個創新者。在本文中，我們回顧了 Couche-Tard 的一些數據，以幫助投資者決定如何處理該股票。儘管分析師仍然看漲，但由於其估值，我們更傾向於“中性”。

Alimentation Couche-Tard 如何為股東創造價值

偉大的公司通常擁有優秀的管理團隊，可以有效地將資金分配給有利可圖的項目。

為了更好地了解管理層的有效性，讓我們看一下公司的數據。我們喜歡看的一個指標是經濟利差，其定義如下：

經濟差價 = 投資資本回報率 - 加權平均資本成本

這個想法很簡單；如果一家公司的投資資本回報大於相同資本的成本，那麼該公司正在通過深思熟慮的項目為其股東創造價值。否則，公司正在破壞價值，最好將資金投資於無風險債券。

對於 Alimentation Couche-Tard 而言，其投資資本回報率在過去五年中相當穩定，徘徊在 13% 至 14% 左右。目前，它在過去 12 個月的基礎上為 13.9%。因此，經濟價差計算如下：

經濟差價 = 13.9% – 7.2%

經濟差價 = 6.7%

6.7% 的正價差表明 ATD 是價值創造者。

Food Couche-Tard 的估值似乎很公平

儘管最近出現反彈，但 ATD 股票仍有一定價值。目前，公司過去12個月的自由現金流為22.8億美元，預計2023財年（截至2023年4月）和2024財年分別為23.8億美元和23.2億美元。

如果我們假設它將在未來兩年內達到這些目標，其遠期價格與自由現金流的倍數將分別為 19.9 倍和 20.4 倍。雖然這僅意味著約 5% 的遠期自由現金流收益率，但我們認為這是一個合理的估值，因為該公司有通過收購和盈利增長成功增長的歷史，這兩者都很難納入未來的估計。

事實上，Couche-Tard 過去五年的自由現金流複合年增長率 (CAGR) 為 19.6%。因此，儘管分析師預計其現金流增長將暫時停滯，但隨著時間的推移，Couche-Tard 可能會隨著繼續收購更多業務並擴大其新興的電動汽車充電業務而增長。每股收益數據也可能呈上升趨勢，因為 Couche-Tard 最近一直在通過回購減少其股票數量。過去 12 個月的回購收益率為 3.9%。

投資者現在應該買入還是賣出 Couche-Tard 股票？

儘管 ATD 股票接近歷史高位，但分析師仍然看漲。基於過去三個月分配的四次買入和一次持有，Couche-Tard 的評級為強買入。然而，63.80 加元的平均目標價僅意味著 7.2% 的上漲潛力。因此，分析師仍然認為有一定的額外利潤空間，但不多。

結論：穩健、相對安全的長期股票

從歷史上看，由於其穩定性，Couche-Tard 一直是您可以毫無顧慮地購買和持有的股票之一。這似乎在不久的將來不會改變。雖然 ATD 看起來是長期投資者以合理估值尋求安全回報的絕佳選擇，但這不是我們的首選，因為最近的市場回調為股票創造了許多其他遠離高點的機會。儘管如此，它仍然是多頭考慮的股票。