星巴克(SBUX.US)：在它升温之前喝一口

过去一个月，星巴克 ( SBUX ) 的股价一直在上涨。随着星巴克第三季度的业绩好于预期，这家咖啡巨头可能会在年底前获得更高的涨幅。即使有几个宏观经济逆风可能会让星巴克迈出一大步，但现在的期望似乎太低了，因为它有一些有趣的催化剂可以帮助它从冰冷变成炙热。

我仍然非常看好星巴克股价在 85 美元左右和每股变化。

毫无疑问，星巴克是一家可自由支配的公司，面对经济衰退驱动的全市场暴跌，它面临着相当大的下行潜力。当形势变得艰难时，可自由支配的商品和服务往往首先面临需求破坏。星巴克的昂贵咖啡是一种不错的选择，而不是必需品。尽管我敢肯定，许多年轻的千禧一代会不同意！

星巴克股票：可自由支配的折扣可能已经被计入价格！

尽管星巴克倾向于在市场出现问题的最初迹象时弃牌，但值得注意的是，该股已经遭受了很大的损失。从高峰到低谷，股价已经下跌了 43% 以上。这是一个下降，表明急剧放缓。

尽管全面衰退可能还没有完全爆发，但我确实认为股票的风险/回报非常好，因为随着美联储继续加息，经济有可能保持稳定。与之前的衰退不同，就业市场依然强劲，仅上个月就增加了 528,000 个职位。完全不代表中度、严重甚至温和的衰退。

当然，通胀已经蚕食了消费者的现金缓冲，但只要就业保持稳定，就很难想象即将到来的经济放缓会像 2008 年金融危机那样严重。

最近几周，投资者越来越乐观地认为，美联储不需要那么强硬来减少通胀的影响。10 年期美国国债收益率现在轻松低于 3%。尽管美联储暗示在必要时可能会在加息后降息，但很难判断利率最终会在哪里稳定。

如果债券市场是正确的，并且美联储能够在不增加点阵图高端的情况下对抗通胀，那么可自由支配的公司和增长可能会引领这次反弹。

像星巴克这样的全权委托股票有足够的时间冷静下来。随着潮流的转变，投资者将注意力集中在熊市之后的牛市上，星巴克可能会以几乎与崩盘一样快的速度飙升。

现在，星巴克有相当多的特殊问题。然而，做空霍华德舒尔茨绝不是一个好主意，尤其是当他公司的股票交易价格低于历史和行业平均水平时。

在撰写本文时，SBUX 的市盈率为 24.1 倍，低于行业平均水平，略高于 31 倍。

星巴克：在其“重塑”过程中可能推动股价上涨的有趣催化剂

这不仅仅是缓解宏观逆风可以让星巴克维持其最近的运行。管理层正在对其自身进行投资，其重塑计划有助于缓解工会工作，同时带来更大的商店客流量。对技术的投资（想想移动订购和自动化）也可以为利润率提供长期的好处，同时提高客户忠诚度。

事实上，霍华德·舒尔茨热衷于投资，为新时代“重塑”星巴克。他之前已经取得了巨大的成功，而且他很可能会再次成功。作为公司战略支点的一部分，旨在改善零售合作伙伴关系和整体客户体验，星巴克可以让咖啡师、客户和股东再次满意。

星巴克面临着一场艰苦的战斗，因为它希望继续克服宏观逆风。无论如何，我认为舒尔茨的举措为该股重返高位铺平了道路。

公司使命的更新将使任何人感到温暖和模糊。然而，可以为提高生产力提供最大空间的是技术举措。在之前的一篇文章中，我概述了自动化是星巴克解决劳动力短缺和工会尝试的关键。

展望未来，我预计此类高科技努力不会放缓步伐。就在一个月前，星巴克和亚马逊 ( AMZN ) 在纽约市推出了他们的第二家“Just Walk Out”无收银员商店。

亚马逊可以说是当今自动化和机器人领域最具创新性的公司之一。随着亚马逊与星巴克的合作继续结出硕果，不难想象更多类似的商店将在全国范围内推出。10 年后，您当地的星巴克门店可能会与近年来大不相同。

中国逆风可能转向顺风

最后，随着 COVID-19 封锁措施的继续减弱，中国仍然是一个重要的增长支柱，这一支柱可能会加强。舒尔茨看到中国市场总有一天会超越美国市场。随着中国的代际财富转移和对优质饮料的新爱好，我认为他的钱是对的。

上半年，中国市场受到持续的 COVID-19 不利因素的拖累。这样的逆风应该被视为星巴克的道路颠簸，而不是长期的挫折。我认为用不了多久，中国的星巴克股票就会再次大放异彩。

星巴克的目标价是多少？

转向华尔街，SBUX 根据过去三个月分配的 7 次买入和 10 次持有的共识评级，给出了中等买入的共识评级。92.06 美元的 SBUX 平均目标价意味着 8.4% 的上涨潜力。分析师目标价从每股 84.00 美元的低点到每股 110.00 美元的高点不等。

外卖——股票仍有上涨空间

星巴克的股价正在回升，但仍有上涨空间，因为舒尔茨推动积极变革，而宏观逆风似乎正在消退。我认为投资者明智的做法是让管理层从怀疑中受益，而股票看起来会出现转机。