不要忽視價值投資的絕對力量

本文將充分說明價值投資及其在如此不確定、前所未有的經濟時代的巨大力量，因為我們將深入探討在很大程度上被忽視的東西。

首先，必須認識到通脹是此時關鍵的波動驅動因素。截至本文撰寫之時，通貨膨脹率為 9.1%——四年來的最高水平。

當然，這意味著美聯儲面臨著迅速採取行動抑制通脹的巨大壓力。

儘管美聯儲在繼續提高基準利率的同時，就其打擊通脹的優先事項傳達了一致的信息，但問題在於他們是否應該採取更積極的行動。

然而，過快加息讓位於投資者對陷入衰退的擔憂。

根據定義，衰退是指記錄了兩個季度的負 GDP。有趣的是，第一季度 GDP 下降了 1.6%，然後在第二季度再次下降，只是略有下降，但仍然下降了 0.9%。從定義上講，這使我們已經陷入了衰退。

但還有更多的經濟數據被忽視。

第二個被忽視的經濟數據是收益率曲線，這是經濟衰退的更可預見的跡象之一，同樣，根據定義，我們已經處於倒掛狀態。

收益率曲線是繪製不同到期日政府債券利率的一條線。當收益率曲線平坦時，它被解釋為“弱增長”，但如果它向上傾斜，這是一個積極的跡象，則相關性是“強勁增長”。

至於像我們現在這樣的倒轉曲線，2 年期國債收益率已跌至 3.23%，而 10 年期國債收益率為 2.82%，應該發出危險信號。

收益率曲線不僅倒掛了數週，而且 2 年期和 10 年期之間的差距一直在擴大。

價值投資仍然有效

那麼為什麼市場沒有動搖到完全絕望的程度呢？

答案在於勞動力市場，在最新的就業報告顯示增加了 528,000 個工作崗位後，勞動力市場處於歷史低位，徘徊在 3.5%。

這與預期和我們過去看到的完全相反。

因此，在一些最強勁的經濟指標要求謹慎的時期，強勁的勞動力市場允許日常散戶投資者佩戴這些玫瑰色鏡片。

換句話說，付費是付費的。

在通脹因連續數月的數據而見頂以及收益率曲線當前走勢逆轉之前，投資者明智的做法是專注於具有長期前景的價值投資。

當然，該策略可能不像高增長機會的賭博那樣誘人或有趣，但如果市場在未來 6 到 12 個月內出現更劇烈的波動，它肯定有助於避免這種不舒服的感覺。