尽管盈利超过高增长，但Neighbourly Pharmacy(NBLY.US)股价下跌 9%

今天早些时候，药房运营商 Neighbourly Pharmacy ( TSE: NBLY ) 发布了截至 2022 年 6 月 18 日的 2023 年第一季度业绩，显示出高增长。虽然收入低于预期，但收益却强于预期。尽管如此，该股今天仍下跌约 9%。

NBLY 主要通过收购实现增长，其收购为其上一季度的势头做出了贡献，使收入增长 34% 至 1.144 亿加元。

然而，它略微低于预期的 1.158 亿加元。此外，其调整后的 EBITDA 仅增长 11%，达到 1130 万加元。Neighbourly 调整后每股收益的增长也低于收入，从每股 0.07 加元增至 0.09 加元，增长了 28.6%。

收入增长快于收益表明该公司没有表现出经营杠杆，导致其利润率下降。尽管如此，该公司仍处于盈利状态，因为根据全年预估调整后的 EBITDA 为 9550 万加元，其预估调整后 EBITDA 利润率为 11.9%，而收入为 7.994 亿加元。此外， 调整后每股收益超过 分析师预期的每股 0.05 加元。

此外，NBLY 的同店销售额增长了 1.8%。不包括诊所形式的药店，同店销售额增长了 2.6%。据该公司称，诊所形式的药房仍然受到 COVID-19 的影响，因为人们去医生办公室的频率降低了。在最近完成对 Rubicon Pharmacies 的大规模收购后，NBLY 现在拥有 275 家药房 。

华尔街对 NBLY 股票的看法

转向华尔街，根据过去三个月分配的三笔买入和三笔持有股票，Neighbourly Pharmacy 的股票获得了中等买入的共识评级。NBLY 的平均股价目标为 31.67 加元，较目前 21.13 加元的股价有 49.9% 的上涨潜力。

买入评级之一来自著名的 RBC ( RY ) Capital 分析师 Irene Nattel，她在 TipRanks 追踪的 21,000 名整体专家中排名第 477 位。Nattel 九天前设定了 38.00 加元的目标价，这意味着 79.8% 的上涨潜力。

邻里药房的风险：债务和保证金收缩

虽然 NBLY 似乎不是一家糟糕的公司，但其股票存在风险。由于其大部分增长来自收购，因此它经常承担债务来为这些收购提供资金。

事实上，NBLY 拥有约 3500 万加元的现金和 8700 万加元的长期债务。目前，这个债务水平是非常可控的，但未来需要对其进行监控。NBLY 总是有可能进行糟糕的收购，这将使他们背负大量债务，而盈利能力相对较低。

此外，如前所述，收入增长快于收益并不是一个理想的迹象，因为它预示着利润率收缩。Neighbourly 的毛利率从 2018 财年的 42.8% 下降到 2022 财年的 37.1%，这表明其收购可能不是最大的。

结论：NBLY 击败收益，但结果并不完美

Neighbourly Pharmacy 在最近一个季度实现了稳健的收入增长。然而，尽管盈利超过预期，盈利能力仍难以追赶。这一点，连同它的债务，都是值得关注的。尽管如此，该公司在保持积极的调整后 EBITDA 的同时快速增长。因此，分析师看好该股，并预计有充足的上行潜力。