分析師表示，特斯拉(TSLA.US)很好地擺脫了波動

特斯拉（納斯達克股票代碼：TSLA）股價週四上漲 9.8%，收於 815.12 美元，此前這家電動汽車 (EV) 製造商的第二季度業績好於預期。

瑞穗證券分析師 Vijay Rakesh 對這些結果進行了權衡。這位分析師保留了他對該股的看漲論點，並給予買入評級，並將目標價從 1,150 美元上調至 1,175 美元。這位評級最高的分析師的目標價意味著當前水平的上漲潛力為 44.5%。

讓我們看看分析師對該股前景樂觀的原因。

特斯拉第二季度業績

特斯拉的收入同比飆升 42% 至 169.3 億美元，但略低於市場普遍預期的 171 億美元。調整後的收益為每股 2.27 美元，同比增長 56.6%，超過了 1.81 美元的普遍預期。

分析師 Rakesh 對特斯拉 27.9% 的汽車毛利率特別樂觀，同比增長 40 個基點，但環比下降 380 個基點。Rakesh 指出，儘管上海工廠停工且成本較高，但該毛利率仍高於市場普遍預期，“遠高於傳統/ICE [內燃機] 汽車 OEM [原始設備製造商] 的 GM [毛利率] 10-25%。”

該公司管理層在其第二季度財報電話會議上表示，“……我們正在努力解決新工廠效率低下的問題，這些工廠進展順利，但隨著這些工廠的上線，對利潤率產生了影響。”

特斯拉的管理層還補充說：“雖然我們繼續看到更高的定價帶來了好處，這經歷了一些與外匯相關的逆風，但我們的成本結構繼續經歷通貨膨脹、大宗商品和物流的成本增加。”

然而，在未來幾年的車輛交付方面，該公司繼續將復合年增長率 (CAGR) 設定為 50%。

特斯拉的產能正在提升

第二季度，TSLA 生產了 258,580 輛汽車，同比增長 25%。它交付了 254,695 輛汽車，同比增長 27%。

根據頂級分析師的估計，該公司目前的年裝機產能超過190萬輛，到今年年底可能達到每週約40,000輛。Rakesh 預計，特斯拉工廠的產量可能會同比增長 20%，到 2023 年底可能達到每週 50,000 輛。

Rakesh 認為，“其上海超級工廠的產能已基本恢復，1) 柏林超級工廠目前的產能約為 1000 輛/週，德州預計未來幾個月將升至約 1000 輛/週。”

這位分析師還指出，特斯拉已將其受歡迎的車型 Model 3 和 Model Y 的價格同比提高了 15% 至 20%，“我們認為由於投入成本上升，可能會因積壓而受益於 22 年第三季度/九月。”

華爾街對 TSLA 的看法

Rakesh 總結道：“從長遠來看，我們認為 TSLA GMs [毛利率] 可以受益於規模經濟、製造效率和技術進步，例如 4680 [Tesla 的新電池]。”

這位分析師補充說，從中期來看，“投資者的擔憂較少圍繞 TSLA 強勁的產量增長、盈利能力或執行力，而更多地關注於消費者的健康，因為人們擔心到 22 年第四季度全球經濟會出現更廣泛的放緩。”

華爾街分析師對特斯拉持謹慎樂觀態度，基於 17 次買入、5 次持有和 7 次賣出的共識評級為溫和買入。特斯拉的平均目標價為 886.04 美元，意味著當前水平的上漲潛力為 8.7%。

底線

儘管特斯拉似乎很好地度過了當前充滿挑戰的宏觀環境，但如果當前的經濟放緩繼續下去，它的表現如何還有待觀察。