为什么今天SAP(SAP.US)股价走低？

在这家总部位于德国的跨国软件公司公布 2022 财年第二季度业绩喜忧参半之后，SAP ( DE:SAP ) ( SAP ) 的股价在撰写本文时下跌了近 5%。收入超出预期，但结果在盈利能力方面令人失望。

SAP 的第二季度业绩喜忧参半

该公司报告的 GAAP 收益为每股 0.28 欧元，远低于去年同期报告的每股收益 1.15 欧元。

然而，积极的一面是，收入同比增长 13% 至 75.2 亿美元，超过了市场普遍预期的 73.4 亿美元。收入的增长反映了云收入的激增，增长了 34%，达到 30.6 亿美元。

不利的一面是，国际财务报告准则 (IFRS) 营业利润下降 32%，而非 IFRS 营业利润下降 13%，按固定汇率计算下降 16%，主要是受乌克兰战争局势的影响。

SAP 更新短期并重申中期展望

SAP 重申了 2022 年的收入前景，但下调了营业利润指引。

对于 2022 财年，该公司继续预测云收入将在 11.55 欧元至 118.5 亿欧元之间，这意味着按固定汇率计算的增长率为 23% 至 26%。云计算和软件收入合计预计约为 250 亿欧元至 255 亿欧元，按固定汇率计算增长 23% 至 26%。

令人失望的是，SAP 现在预计非 IFRS 营业利润将下降 4% 至 8%（76 亿欧元至 79 亿欧元），而之前的范围为 78 亿欧元至 82.5 亿欧元。

对于中期，SAP 重申了之前的展望，包括在 2023 年实现营业利润的两位数增长。此外，管理层表示，他们将根据持续的云发展势头和近期的利好，在未来几个季度更新中期目标货币的变动。

SAP 增加价值 5 亿美元的回购

在财报电话会议的同时，该公司宣布了一项高达 5 亿欧元的新股票回购计划，预计将于 2022 年 8 月 1 日至 12 月 31 日期间执行。

SAP CEO 的评论

SAP 首席执行官 Christian Klein 评论说：“我们提前向云过渡，并且超出了收入预期，云收入成为 SAP 最大的收入来源。我们的管道很强大，我们正在赢得市场份额，这得益于 S/4HANA 当前云积压的 100% 强劲增长。”

华尔街对 SAP 的看法

华尔街社区对该股持谨慎乐观的态度，基于 15 次买入和 8 次持有的中等买入共识评级。SAP 的平均目标价为 117.42 美元，意味着当前水平有 35.86% 的上涨潜力。

SAP 的完美分数

SAP 在 TipRanks 的 Smart Score 评级系统中得分为“完美 10”，表明该股票具有超越市场预期的强大潜力。

结论性想法

SAP 股票在过去一年中损失了超过 35% 的市值，大大低于同期下跌近 10% 的基准指数。

积极的一面是，云积压在本季度首次超过 100 亿美元。尽管管理层有信心通过利用过去一年的增长投资实现“持续增长和盈利能力扩张”，但投资者可能会等到他们看到盈利能力上升的迹象。