為什麼伯克希爾哈撒韋(BRK.B)的股票交易量在過去一年飆升？

本週早些時候，《華爾街日報》引用了加州大學伯克利分校教授羅伯特·巴特利特的研究；哥倫比亞大學的 Justin McCrary；和康奈爾大學的 Maureen O'Hara 解釋從去年開始的伯克希爾哈撒韋公司（紐約證券交易所代碼：BRK.A）A 類股票交易量的激增。

教授們在他們的研究論文中表示，雖然這只最昂貴股票的平均交易量僅為 375 股，但在過去十年中，BRK.A 的交易量每天飆升至 1,250 股，或超過2021 年 2 月起。

該研究論文指出，交易量的激增是由於“善意但被誤導的 FINRA [金融業監管局] 報告規則、Robinhood 交易和零碎股票”的結合。

讓我們更詳細地看看這些因素。

什麼是零碎股？

零碎股允許小投資者購買昂貴的股票，而此類投資者無法購買全部股票。零碎股份也通過併購產生，其中公司以特定比率或通過股票分割合併其股票。

Robinhood 和 FINRA 規則對零碎股份的報告

Robinhood Markets ( HOOD ) 於 2020 年初向其客戶推出了部分股票交易，其中 HOOD 針對其自己的庫存執行部分股票交易。研究論文指出，這種執行方法意味著“每筆小額交易都必須單獨報告給 FINRA 交易報告機構。”

這就提出了一個問題，即 HOOD 應如何向 FINRA 報告這種零星交易。但是，該文件指出，FINRA 的規則規定，在這種貿易報告的情況下，“任何零碎交易”都應四捨五入到“最接近的整體份額”。

該研究表明，該規則意味著“交易的二分之一、三分之一、百分之一甚至更少！- 將向 FINRA 報告，並因此在合併磁帶上報告為一個交易全部份額。”

因此，Robinhood 和另一家經紀公司 Drivewealth 以上述方式執行了大量零碎交易，還允許客戶以低至 1 美元的價格交易伯克希爾哈撒韋股票，但最初並未遵守“當他們開始了他們的部分貿易計劃。”

這導致 BRK.A 股票的交易量激增。

《華爾街日報》的報導援引 FINRA 發言人的話說，“Finra 已經在積極處理這個問題，並正在與公司和監管機構進行持續的討論。”

華爾街對 BRK.A 的看法

華爾街分析師對伯克希爾哈撒韋持謹慎樂觀的態度，基於一個買入和一個持有的中等買入共識評級。560,045 美元的 BRK.A 平均目標價意味著當前水平的上漲潛力為 30.5%。

底線

該研究報告補充說，“現在這個虛擬交易量佔

BRK.A 每日交易量的 80%。” FINRA 是否會對零碎股份的報告進行任何更改，以避免股份數量激增，還有待觀察。