高盛：维持百威亚太(01876)买入评级 目标价31港元

高盛发布报告称，维持百威亚太（01876）“买入”评级，目标价31港元。  

该行称，公司公布去年正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）为21.21亿美元、期内纯利8.98亿美元，大致符合该行预期；去年第四季EBITDA同比下滑4.4%，优于该行预期，主要是由来自亚太西部地区业务同比增长16%所推动，抵销了东部地区业务下滑44%的影响，而虽然销量走弱，内地上季EBITDA毛利率也同比扩张400个基点。  

该行称，公司今年首两个月内地的收入将自然减少约2.85亿美元，正常化除息税折旧摊销前盈利将自然减少约1.7亿美元，估计此相当于公司西部地区收入及EBITDA各5%及10%。  

该行表示，对韩国市场前景持审慎看法，公司管理层今日将召开分析员会议，将会关注公司首季在内地的首季库存，并关注管理层对韩国市场的最新指引、及未来复苏的策略。