Netflix(NFLX.US)：廣告支持的層級可以提振股價

在宣布與微軟 ( MSFT ) 就備受期待的廣告支持層建立合作夥伴關係後，下跌的流媒體寵兒 Netflix ( NFLX ) 股價週三小幅上漲 1.2%。

毫無疑問，Netflix 需要調整以恢復其增長倍數。雖然 73% 的跌幅非常猛烈，市盈率 (P/E) 倍數在 17 倍範圍內，但我確實認為首席執行官里德黑斯廷斯可以利用很多槓桿來讓下跌的 FAANG 股票重新上漲追踪。

目前，所有的目光都集中在 Netflix 的廣告上。在經濟放緩之前，隨著消費者尋求在可能的情況下節省一點錢，這項服務可能會受到打擊。我看好Netflix。

儘管規模龐大，但 FAANG 股票總能找到一種利用技術創新來保持其增長率的方法。現在視頻流媒體市場已經成熟，Netflix 需要拓展新的領域。

就像 FAANG 團隊的許多成員已經更名他們的公司以標誌著方向的改變或焦點的擴大一樣，Netflix 需要適應或冒著進一步下跌的風險。

現在，Netflix 的倍數已經受到了相當大的打擊。在大約 17 倍的市盈率下，人們不得不認為估值重置已經接近尾聲。隨著利率上升、競爭加劇和消費者預算減少繼續拖累季度業績，黑斯廷斯的工作並不容易。

Netflix 的一些流媒體和媒體同行的市盈率在個位數範圍內。儘管 Netflix 是一家質量更高的內容提供商，但如果要獲得溢價，它必須想辦法與競爭對手保持距離。不管你喜不喜歡，如果 Netflix 不能有效地進行調整，今天的低迷倍數可能還不夠低迷。

Netflix 與微軟合作推出基於廣告的訂閱服務

與微軟在其基於廣告的訂閱方面的合作只是 Netflix 拉動的一個有趣的槓桿。巧合的是，微軟也是“遊戲界的 Netflix”服務 Xbox Game Pass 背後的科技巨頭。

我認為 Netflix 與微軟的合作夥伴關係可以使雙方都受益匪淺。此外，如果合作夥伴關係顯示出希望，它可以作為其他合作夥伴關係的啟動板。毫無疑問，包含 Netflix 和 Xbox Game Pass（遊戲界的 Netflix）的訂閱可能是消費者無法放棄的捆綁服務。

隨著微軟對動視暴雪 ( ATVI ) 的收購懸而未決，Netflix 的收購在這個時刻似乎值得懷疑。無論如何，合作夥伴關係可能是幫助雙方在快速發展的娛樂領域蓬勃發展的關鍵。

由於 Netflix 希望在視頻遊戲領域加倍努力，微軟可能會在未來的某個時候加入進來。

帶有廣告的 Netflix 可以幫助股票在經濟衰退中表現得更好

很難衡量廣告支持的層級將如何影響即將到來的季度業績。事實上，今天的許多粘性、付費訂戶可以接受成本更低、廣告支持的層級來節省幾美元。

儘管如此，我認為這樣的級別吸引了許多在 2022 年上半年取消訂閱的訂閱者。事實上，Netflix 可能在 2022 年第一季度的內容列表中沒有最強。但是，取消訂閱的主要驅動力可能是壓倒性的通貨膨脹對消費者預算的影響。

基於廣告的層解決了這樣的問題，並可以幫助 Netflix 贏回失去的客戶，然後在我們接近經濟放緩時贏回一些客戶。

此外，新內容和更多手機遊戲的加入可以幫助 Netflix 為其用戶帶來甜頭。在艱難時期，人們仍然希望得到娛樂。他們只會更挑剔他們花多少錢來娛樂。

未來幾年，數百款視頻遊戲可能會從 Netflix 管道中推出，該公司似乎走在了正確的軌道上。它願意為消費者提供更多價值，而不是僅僅瞄準貪吃者和提高價格——此舉被視為對某些消費者懷有敵意。

華爾街對 NFLX 的看法

轉向華爾街，NFLX 股票被持有。在 41 個分析師評級中，有 10 個買入、25 個持有和 6 個賣出建議。

Netflix 的平均目標價為 258.58 美元，意味著上漲 36.7%。分析師的目標價從每股 157.00 美元的低點到每股 400.00 美元的高點不等。

Netflix 股票的底線

Netflix 目前正處於一個痛苦的世界，但有理由相信大多數逆風已經落入後視鏡。基於廣告的層級可以幫助 Netflix 股票在即將到來的經濟放緩中航行到更高的水平。

與微軟的合作夥伴關係是一個巨大的優勢，並且可能是這兩個娛樂巨頭之間進一步互利關係的開始。