馬斯克和推特談崩的真正原因：給的實在太多了

將近90天前，當馬斯克宣布收購推特Twitter（NYSE:TWTR）意圖的時候，整個世界以及金融市場相比現在可以說是天壤之別。

當時標普500指數下跌14%，尚未進入熊市。俄烏戰爭和通脹驅使投資者進入拋售模式，但市場情緒幷未崩潰。另外，馬斯克財富的主要來源，電動車製造商特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）即將宣布創紀錄的利潤。

然而，自此之後，華爾街和美國上市公司的態度急轉直下。美國股市創出1970年以來最差的上半年收益，馬斯克稱對經濟有“超級糟糕的感覺”，特斯拉也開始裁員。至于下半年的行情，說得好聽點，叫做充滿不確定性。

在這樣的環境下，馬斯克對推特每股54.20美元，總額達440億美元的收購價格實在是太高了。于是，馬斯克心一橫，說老子不買了。

上周五，馬斯克宣布終止收購推特的協議，稱該公司嚴重違反最初協議中的多項條款。最近幾周，馬斯克一直指責推特平臺上的機器人和垃圾賬號數量要比該公司公開宣告的更多，但他幷不能拿出任何明確的證據。Wedbush Securities的策略師Daniel Ives表示，4月以來市場發生了劇烈的變化。分析師推測，放弃收購根本原因還是因爲收購報價太高了，而後面的各種戲碼不過是爲最後的退出製造托詞而已。

馬斯克的報價究竟高不高，我們來細細分析一番。相比馬斯克1月底增持推特股票前的價格，他的報價溢價率爲54%，相比4月披露持股時的價格，溢價率爲38%。7月初，推特股價僅有38.23美元，今年以來下跌近12%，相比馬斯克的報價低近30%。

我們幾乎可以肯定的是，如果不是馬斯克的“攪局”，推特股價的跌幅會更深。美聯儲啓動加息後，高成長的科技股被市場拋弃，社交媒體股票更是重灾區。Facebook的Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:FB）的股價今年迄今大跌近50%，Snapchat的Snap Inc（NYSE:SNAP）股價下跌68%，特斯拉股價4月以來也大跌30%。

Ives表示，推特收購告吹給特斯拉股價帶來了巨大的壓力。接下來，馬斯克和推特之間將上演一場曠日持久且極具戲劇性的訴訟戰。推特已經明確表示，他們打算迫使馬斯克完成交易，理由也不難猜。推特股價周一收跌超過11%，叠加訴訟糾紛，Ives認爲該股股價還將繼續下跌30%至25美元。