微软(MSFT.US)：5-Analyst 表示，雲實力可以幫助緩解持續存在的外匯逆風

6 月初，由於美元兌其他貨幣走強及其對匯率的影響，微軟 ( MSFT )對其 FQ4（6 月季度）指引進行了一些向下修正。隨著歐元和日元兌美元匯率跌至 20 年低點，外匯逆風一直持續到 6 月和 7 月。

考慮到這一點，並基於去年 57% 的增量增長來自美國以外的事實——這意味著當前的外匯逆風可能會對 FY23 的增長前景產生負面影響——Piper Sandler 5 星分析師Brent Bracelin認為是時候進行更多的向下估計調整了.

因此，考慮到外匯逆風和“IT 支出略有放緩的潛力”，23 財年的收入增長預測從之前的 14.5%（削減 33 億美元）下調至 13.2%，而每股收益估計減少 0.21 美元至 10.30 美元。

也就是說，微軟的發展並不全是負面的。

基於 29% 的 y/y 預期增長（約 33% ex-FX），微軟雲將首次超過 1000 億美元以上的年化運行率“里程碑”。

鑑於微軟 46% 的雲收入敞口可以“幫助隔離增長，即使在收縮的商業周期中”，並且假設 Azure 增長“放緩至 40% 的低位，O365 放緩至中低端”，Bracelin 仍然設想收入可以顯示兩位數增長的情況。

Braeclin 認為，22 財年的運營現金流可能會同比增長 19% 至超過 910 億美元，相當於每月 70 億美元，從而進一步代替這家科技巨頭應對逆風。

這應該為“‘雲之王’提供靈活性：a) 進一步加強資產負債表，b) 回購更多股票，c) 增加股息支付，d) 擴大併購範圍。

為此，Bracelin 將 MSFT 評級為優於大盤（即買入），同時將目標價從 352 美元下調至 312 美元。對投資者的影響？上漲 18%。

總體而言，華爾街牢牢地站在微軟的角落。除非有懷疑者，其他 27 位最近的分析師評論都是正面的，這使得這裡的共識觀點是強烈買入。平均目標價與 Bracelin 之前的目標價更接近；該數字為 350.16 美元，為 12 個月約 32% 的漲幅留出了空間。