富瑞：維持恒安國際(01044)“持有”評級 目標價39.1港元

富瑞發布研究報告稱，維持恒安國際(01044)“持有”評級，2022年中期收入預計同比上升9%至108億元，但純利會下跌41%至11億元，目標價39.1港元。相信投資者在業績會上將聚焦于公司銷售增長動力能否持續，以及22Q4或明年原材料趨勢能否演化成正面催化劑。

富瑞表示，公司今年上半年銷售預計將上升14.5%，主要受惠于去年同期低基數，但純利有所下跌，主因成本比率升至24%，且紙漿成本上升也使毛利率受壓。該行預計其他收入對銷售比率降至2%，并認為股權開支也會帶動員工成本上升。