巴里克黃金(GOLD.US)的修正可能是一個黃金切入點

在充滿若干基本面和宏觀經濟挑戰的動態全球環境中，黃金可能仍然是一個關鍵的投資主題。獲得黃金敞口的一種方法是投資金礦股。

巴里克黃金 ( GOLD ) 似乎是黃金礦工的一個有吸引力的投資選擇。2022 年 4 月，GOLD 股票飆升至 25.90 美元左右的高位。然而，該股隨後進行了修正，目前的交易價格約為每股 17 美元。

我相信修正是考慮新接觸黃金股票的好機會。從中長期投資角度看好金礦。這只收益率為 2.3% 的股票是潛在的價值創造者。

讓我們討論一下這種看漲觀點的原因。

黃金可能會走高

一些人可能想知道，當政策制定者推行激進的緊縮貨幣政策時，為什麼他們應該看好黃金。

首先要注意的是，美國的通貨膨脹率處於 40 年來的最高水平。即使多次加息，實際利率仍然為負。只要實際利率為負，黃金就可能保持彈性。黃金傳統上一直是一種很好的通脹對沖工具，隨著比特幣（BTC-USD）的大幅回調，可能會有更多的資金分配給黃金。

另一點需要注意的是，2023 年美國有可能出現衰退。這也可能意味著全球經濟放緩或衰退。在經濟衰退的情況下，“避險交易”占主導地位，預計黃金將跑贏大盤。與此同時，如果經濟急劇放緩，政策制定者將抑制激進的加息。這將對黃金有利。

地緣政治緊張局勢的加劇是支撐金價的另一個因素。全球存在多個摩擦點，投資者將尋求黃金等硬資產避難。

因此，黃金的表現略好於整體市場也就不足為奇了。鑑於宏觀經濟因素，貴金屬可能在未來 12-24 個月內走高。

巴里克黃金擁有良好的信用狀況

如果我們考慮公司特有的因素，穩健的資產負債表是喜歡 Barrick Gold 的首要原因。

截至 2022 年 3 月，巴里克黃金報告的現金和等價物略低於 59 億美元。這為資本投資提供了充足的現金緩衝。此外，該公司的債務在過去 12 個月中保持穩定，為 51 億美元。顯然，內部現金流已經足夠用於資本投資和股息。

還值得注意的是，2022 年第一季度，巴里克黃金報告的運營現金流為 10 億美元，自由現金流為 3.93 億美元。每股收益也很強勁，如下所示。

由於現金流仍然強勁，有兩個積極因素需要考慮。首先，巴里克黃金可以維持股息，並且如果黃金趨勢走高，則有增加股息的空間。股息的任何潛在增加都將轉化為股票的重新評級。

此外，憑藉 15.7 億美元的自由現金流運行率，Barrick Gold 可以去槓桿化。此外，該公司有足夠的財務實力進行收購。

標準普爾全球 ( SPGI ) 最近將該公司的信用評級上調至 BBB+，展望穩定。如果金價在未來幾個季度突破每盎司 2,000 美元，那麼評級似乎有可能進一步上調。

長期現金流穩定的優質資產

Barrick Gold 還擁有提供清晰現金流可見性的優質資產。從長遠來看，該公司報告截至 2021 年 12 月已探明和可能的黃金儲量為 6900 萬盎司。

此外，該公司擁有 1.6 億盎司測量和指示的黃金資源。鑑於其財務狀況，該公司已做好投資將資源轉化為探明儲量的準備。作為基本情況，當前資產在未來十年內提供穩定的生產可見性。

從成本的角度來看，該公司的資產也很有吸引力。對於 2022 年第一季度，巴里克報告的現金成本為每盎司 832 美元，總維持成本為每盎司 1,164 美元。即使黃金在每盎司 1,700-1,800 美元左右交易，自由現金流也應該保持強勁。

在樂觀的情況下，該公司預計金價每變化 100 美元，可歸屬的自由現金流將增加 15 億美元。因此，如果金價達到每盎司 2,000 美元，股息增長的可見性將十分強勁。

總體而言，即使在中期內沒有任何資產增加，巴里克黃金也有明確的生產可見性。

華爾街對巴里克黃金的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的八次買入和四次持有評級，巴里克黃金的共識評級為溫和買入。巴里克黃金的平均目標價為 27.96 美元，意味著 63.8% 的上漲潛力。

結論性觀點——巴里克黃金在艱難時期受益

鑑於宏觀經濟和地緣政治形勢，資金很可能流入貴金屬。Barrick Gold 的交易估值似乎很有吸引力，值得考慮。股息增長的可見性也使 GOLD 股票具有吸引力。

在風險方面，如果抑制通脹並防止衰退，“冒險交易”將獲得牽引力。但是，這種情況發生的可能性很小。憑藉強大的資產負債表，巴里克黃金的財務風險相對較低。

總體而言，巴里克黃金公司擁有積極的順風，該公司似乎為長期價值創造做好了準備。