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广告业务料继续承压 微博(WB.US)给予“持有”评级?

微博(WB.US)预计将于2月26日(周三)美股盘前发布2019财年第四季度及全年未经审计的财务报告。  

有媒体统计数据显示,预计微博第四季度营收为4.71亿美元,每股收益为0.73美元;预计全年营收为18亿美元,每股收益为2.69美元。此前公司预计第四季度净营收将在固定汇率基础上同比增长0%至3%。  

回顾第三季度,微博营收为4.68亿美元,同比增长2%,基本符合预期;净利润为1.462亿美元,略低于市场预期及去年同期的1.65亿美元;调整后每股收益为0.77美元,好于预期。  

三季度微博的广告业务同比增长1%,至4.125亿美元,占比88%;增值服务增速亮眼,同比增长9%至5530万美元,占比12%。值得注意的是,微博平均日活用户在9月达2.16亿,同比净增长2100万。  

不难看出,作为营收大头的广告业务增速已明显放缓,而分析师认为,受到广告宏观环境下行的影响,第四季度微博该业务仍将受到影响,对营收增长形成巨大压力。而公司管理层此前表示,由于2020年品牌广告具有较强的不确定性,因此下调了Q4营收指引,预计总收入在4.82亿至4.96亿美元之间,指引中值低于预期1.6%。  

用户方面,微博净增数量也并未显著改善,二季度日活跃用户数为2.11亿,同比净增约2100万用户,而三季度表现几乎与二季度表现相持平。可以说,在C端互联网整体流量见顶的大环境压力下,微博的用户增长已经出现了瓶颈,公司将战略转向规模与流量增长并重阶段。  

因此,业务战略上看,微博可能将继续在增强热点讨论及社交互动上发力,以提高竞争壁垒。此外,新应用APP"绿洲"的表现值得期待,相比于微博媒体属性,绿洲更加强调垂直领域和生活化的内容。汽车、家居、艺术等垂直领域目前在绿洲的关注和互动更高,弥补了微博垂直领域发展不足的短板。绿洲与小红书的竞争趋势仍值得关注。  

评级上看,市场普遍给予微博“持有”评级。在接受调查的25位投资分析师中,10位建议“买入”,2位认为将“跑赢大市”,12位建议“持有”,1位建议“卖出”。  

股价方面,24位分析师预计在未来12个月内,公司股价中值将上涨11%至48.03美元,最高56美元,最低39美元。




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