Snap(SNAP.US)：由於近期不利因素，仍有風險

Snap ( SNAP ) 今年經歷了相當大的起伏。首先，在更新了第一季度的財務預測後，該公司的股價在 2 月 4 日上漲了近 60%。

然而，這種激增是短暫的。在首席執行官宣布該公司預計將產生低於預期的收入和收益並在未來減少招聘後，該股在 5 月 24 日下跌超過 40%。

目前，該股較歷史高點下跌了 82% 以上，這引發了投資者對購買 SNAP 的好奇。在大幅貶值後搶購股票是很常見的，但 SNAP 股票在現階段可能仍然是一個冒險的遊戲。我看空 SNAP 股票。

更廣泛的經濟影響廣告需求

SNAP 可供客戶免費安裝和使用。目前，該平台擁有 3.32 億活躍用戶，而上一季度為 3.18 億。由於它是免費的，該公司通過在其應用程序和網站上投放廣告來產生收入。

SNAP 的競爭優勢在於，與其他媒體相比，在手機上瀏覽的用戶更容易被手機上的廣告所左右。這為 SNAP 廣告帶來了價值，並促使廣告商投資於公司。然而，宏觀經濟逆風可能會阻礙 2022 年的廣告支出。

COVID-19 引發的封鎖給許多企業帶來了供應鏈問題。鑑於供需失衡，企業宣傳其產品的積極性降低。此外，俄羅斯的入侵加劇了供應鏈問題，進一步導致營銷人員減少了許多地區的廣告支出。

SNAP 面臨的另一個問題是蘋果修改後的廣告跟踪政策。Apple 的政策使營銷人員難以將廣告定位到潛在客戶。這一因素今年對 SNAP 造成了沉重打擊，並且可能會繼續困擾該公司很長時間。

這些不利因素迫使 SNAP 警告投資者，該公司可能無法實現其第二季度的指導。如前所述，同樣的逆風導致 SNAP 在一天內暴跌 40% 以上。

減少招聘會影響 SNAP 的增長嗎？

由於利率上升、高通脹、俄羅斯/烏克蘭戰爭以及供應鏈問題，投資者的信心近來已經破滅。這種不確定性已經傷害了不同行業的許多公司。問題在於，公司可以做的只有這麼多來改變外部環境。因此，他們必須等到宏觀經濟企穩後再受苦。

鑑於勞動力成本高企和收入增長緩慢，SNAP 首席執行官 Spiegel 表示，該公司將在 2022 年剩餘時間內放緩招聘員工的步伐。首席執行官建議 SNAP 僱傭大約 500 名新員工，而去年僱傭的 2000 名員工和重申他希望現有員工能夠高效地工作。

Spiegel 還提到，高層管理人員已被要求審查支出。這意味著該公司將削減對增長貢獻最低的領域的支出。招聘緩慢意味著公司將放慢其前景，影響收入和利潤。

遠離技術投資

Jefferies 的分析師布倫特·蒂爾 ( Brent Thill ) 表示，投資者不願放棄技術投資。此外，隨著大流行的結束，科技行業正面臨低迷。

然而，降低技術投資並不是 SNAP 的唯一問題。對於 SNAP 來說，另一個困難是 TikTok 的崛起。隨著 Facebook 和 Snapchat 每週使用量的不斷增加，這個新的和廣泛使用的平台已經與 Facebook 和 Snapchat 展開了激烈的競爭。

如果廣告商轉向新的時尚平台，TikTok 的高滲透率可能會對 SNAP 構成重大威脅。因此，公司必須與通貨膨脹、全球市場的不確定性、供應鏈問題和競爭作鬥爭。

華爾街的看法

轉向華爾街，SNAP 股票維持溫和買入的共識評級。在過去三個月的 32 個分析師評級中，有 24 個買入、6 個持有和 2 個賣出評級。

SNAP的平均 股價目標 為 29.03 美元，意味著 100.9% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 14 美元的低點到每股 59 美元的高點不等。

SNAP 年初至今已下跌近 70%。但是，即使在崩盤之後，該股票也可能不是便宜的買入。SNAP 的市銷率是 5.5 倍，與同行 Pinterest ( PINS ) 和 Meta Platforms ( META )相比要貴一些。此外，在可預見的未來，蘋果的隱私變化可能會拖累公司的基本面。

此外，隨著聯邦繼續提高利率以應對通脹壓力，宏觀經濟問題不會很快消失。因此，投資者在考慮投資 SNAP 股票之前可能應該採取觀望態度。