隨著大筆投資的回報，星巴克(SBUX.US)的股票可能會升溫

咖啡巨頭星巴克 ( SBUX ) 的股價因股價下跌而被許多投資者註銷。在一場完美的逆風風暴中，該股從高峰到低谷下跌了約 44%。儘管經濟衰退的可能性正在上升，但這家總部位於西雅圖的公司似乎已經考慮到經濟衰退的硬著陸。

COVID 引發的逆風、工會嘗試、中國經濟放緩和通脹壓力對該股造成了影響。像大多數其他公司一樣，與同樣的逆風作鬥爭，星巴克似乎處於很好的狀態，可以度過難關。毫無疑問，利潤率受到了打擊，但需求保持相對強勁。

最近一個季度，美國市場的銷售額依然強勁，同店銷售額增長了 12%。儘管由於 COVID 封鎖，中國市場出現了銷售下滑，但最近上海的重新開放令人鼓舞。既然中國消費者可以回到當地的星巴克，那麼未來幾個季度的銷售額很可能會過度上漲。

對於星巴克來說，讓我看好股票的不僅僅是宏觀風暴雲的過去。在霍華德舒爾茨的領導下，公司發生了相當大的積極變化。該公司在其商店和員工上下了很大的賭注，這應該有助於穩定這艘船，並讓它在可能同樣波濤洶湧的下半年航行。

舒爾茨的股票回購暫停遭遇了巨大的拋售壓力。然而，我認為舒爾茨正在將資金轉向更有價值的努力。通過押注商店和合作夥伴，星巴克完全有能力加速扭虧為盈——這可能會導致 SBUX 股票在面對經濟衰退時的升溫速度遠遠快於任何人的預期。

星巴克的賭注可能導致長期的利潤率擴張

星巴克的利潤困境不會很快消失。許多公司在更高的投入成本和工資上漲壓力的重壓下崩潰了。毫無疑問，這種壓力會隨著時間的推移而正常化。正如他們所做的那樣，隨著其投資逐漸開始獲得回報，星巴克可能會回到歷史高位。

在這個時刻，可能需要 18 個月的時間才能消除利潤率壓力。與此同時，星巴克將竭盡全力減少宏觀壓力的影響。該公司正處於精簡過程中，更加註重精簡運營、關閉利潤較低的地點以及增加對技術的使用。

對於投資者而言，回購計劃的暫停和投資合作夥伴增加的費用不太令人鼓舞。然而，在接下來的三到五年內，這些舉措可能會為該公司贏得足夠的時間，讓其其他提高利潤率的投資發揮作用。

最近，星巴克最近在加拿大市場推出了第二個僅取貨點。這種更精簡的門店概念可以幫助星巴克減少近期的利潤率下降，並帶來持久的利潤率提升。可以幫助星巴克變得更精簡的不僅僅是皮卡專賣店。隨著公司繼續推出新技術，其大部分運營將變得更加自動化。

目前，工會化是一個巨大的壓力點，可以激勵在效率驅動和自動化技術上投入更多資金。儘管此類技術努力不會抵消近期的不利因素，但從長遠來看，它們將幫助星巴克成為一家利潤更高的公司。

利用技術保持需求強勁

自動化和更高效的運營技術並不是星巴克唯一的追求。該公司的數字應用程序和忠誠度計劃獲得了豐厚的回報。憑藉近 2700 萬活躍的美國用戶，星巴克可以將客戶參與度提升到另一個層次。這不僅是為了增加商店的客流量，也是為了讓顧客了解新產品。

星巴克是尋找有趣的新季節性飲品的好去處。此外，食品可能是一個增長類別，有助於公司推動每次訪問支出。擁有如此強大且精通技術的品牌，很難不看好舒爾茨的長期轉型計劃，即使這意味著要應對又一年的宏觀逆風和潛在的衰退。

我認為星巴克是一家技術驅動的公司，恰好銷售咖啡和烘焙食品。隨著舒爾茨加倍努力扭轉公司局面，由於利潤率和銷售額的提高，股價再次升溫只是時間問題。

星巴克股票的底線

星巴克經歷了一段艱難時期，惡劣的環境損害了它的利潤。COVID大流行和隨之而來的通脹逆風對星巴克股東來說是一場完美的風暴。儘管如此，該公司仍在堅持不懈，並繼續投資於改善長期基本面的努力。

隨著舒爾茨的努力開始得到回報，同時他希望培養下一任首席執行官，我認為現在是讓星巴克從懷疑中受益的最佳時機。後大流行時代的星巴克看起來更精簡、更高效、更精通技術。這些是堅持股票的理由。