招銀國際：維持大家樂集團(00341)“買入”評級 目標價降至15.69港元

招銀國際發布研究報告稱，維持大家樂集團(00341)“買入”評級，目標價下調至15.69港元。公司在業績發布后公布了最新的三年計劃，目標是香港利潤率能回到高單位數，內地門店數量翻超一倍至280家，該行模型則相當保守，僅假設大概80%/50%的達標率。

香港業務方面，有明顯反彈，公司五月的早午餐和下午茶的生意已接近恢復正常，只是晚餐略為疲弱，但隨著新一輪的消費券派發，該行預計2022/23年同店銷售恢復率可達到86%/98%。另預計休閑/機構餐飲業務的反彈將會更強更快。從成本端來說，食材成本完全可控，員工薪水和租金都有望隨著銷售改善，會有一定程度杠桿。

內地業務方面，過去一年表現相當優秀，同店銷售恢復率達到96%，遠優于同業水平(80%)，該行預計2023年將會改善到107%。未來三年，公司計劃每年新開50家新店，但該行相當保守，僅假設20家。