Snap(SNAP.US)：復甦或進一步下跌，未來的路在何方？

上個月，Snap ( NYSE: SNAP ) 的股價單日下跌 43%，也拖累了其他社交媒體股票。這發生在首席執行官埃文·斯皮格爾（Evan Spiegel）警告說，自該公司於 4 月發布第二季度指引以來，宏觀背景已進一步惡化且速度快於預期。

Snap 還在放慢今年剩餘時間的招聘步伐。今年到目前為止，Snap 的股價已下跌近 73%。

Snap 的旗艦產品 Snapchat 是一款相機應用程序，可讓人們通過稱為 Snaps 的短視頻和圖像與朋友和家人進行視覺交流。該公司通過廣告產生收入。持續的宏觀逆風影響了廣告支出，預計即將到來的經濟衰退將降低公司的廣告預算。此外，蘋果 ( AAPL ) 隱私政策的變化以及來自 Instagram 和 TikTok 的激烈競爭也令人擔憂。

增速放緩

Snap 的 22 年第一季度收入增長 38% 至 10.6 億美元，但低於分析師的預期。此外，該公司從上一季度的盈虧平衡收益下滑至調整後每股虧損 0.02 美元。與 21 年第四季度和 21 年第三季度分別增長 42% 和 57% 相比，22 年第一季度的收入增長有所放緩。

Snap 現在預計 22 年第二季度的收入和調整後的 EBITDA 將低於其先前發布的指導範圍的低端。該公司早些時候曾預測 22 年第二季度的收入增長在 20% 至 25% 之間，調整後的 EBITDA 將在盈虧平衡和 5000 萬美元之間。

雖然 Snap 的第二季度指引更新令人失望，但該公司向投資者保證，它仍然對發展業務和增加每用戶平均收入的長期機會持樂觀態度。

Snap 繼續添加新功能以提高客戶參與度。該公司最近透露，它正在內部測試一項名為Snapchat Plus的新訂閱服務，該服務將使 Snapchat 用戶能夠及早使用實驗性功能。 

華爾街的看法

最近，瑞銀分析師Lloyd Walmsley將 Snap 股票的目標價從 45 美元下調至 17 美元，並維持買入評級，作為對美國在線廣告公司的更廣泛研究報告的一部分。沃爾姆斯利引用了上個月觀察到的廣告檢查惡化以及宏觀挑戰和外匯走勢增加來證明他的“大大低於共識”的估計是合理的。

高盛分析師Eric Sheridan也將 Snap 股票的目標價從 60 美元大幅下調至 25 美元，並重申買入評級。這位分析師還下調了他的遠期運營預期，因為他認為 Snap 更容易受到一系列宏觀不利因素的影響，因為其廣告客戶群和行業敞口較少。

總體而言，華爾街對該股持謹慎樂觀的態度，基於 23 次買入、6 次持有和 2 次賣出的中等買入共識評級。Snap的平均目標價為 29.41 美元，意味著較當前水平有 128.69% 的上漲潛力。  

結論

宏觀逆風可能會繼續影響數字廣告支出，並在短期內損害 Snap 的增長。也就是說，大多數華爾街分析師對 Snap 的增長前景仍然持樂觀態度。