阿里巴巴(BABA.US)：最糟糕的時期結束了嗎？

中國的宏觀經濟疲軟、競爭活動的增加以及新冠病毒導致的中斷已經給互聯網巨頭阿里巴巴（紐約證券交易所代碼：BABA）的財務業績帶來了壓力。該公司的增長在過去幾個季度連續放緩。 

鑑於挑戰，阿里巴巴股價已從 52 周高點下跌近 54%。雖然增長放緩拖累其股價走低，但監管不利因素進一步導致其下跌。 

下一步是什麼？

儘管 BABA 股票大幅下跌，但 COVID 導致的不確定性和經濟放緩可能會在短期內限制復甦。然而，有利的政府政策和放寬 COVID 限制可能會重新加速增長。 

在上一季度的電話會議上，阿里巴巴首席執行官張勇表示支持政府政策。張說，“中國政府已經釋放了穩定經濟的重要政策信號。” 此外，“他們還發表了關於通過健康的監管環境促進互聯網平台經濟發展的明確聲明。”

隨著經營環境出現改善跡象，美國老虎證券分析師 裴波 將阿里巴巴股票從持有上調至買入。 

裴補充道：“儘管六月季度更具挑戰性，但我們將阿里巴巴升級至買入，因為我們相信收入和盈利能力都將觸底，並在本季度達到期待已久的拐點。” 

這位分析師預計，阿里巴巴的增長將在今年下半年有所改善，這得益於更容易的同比比較和政府的刺激措施。 

美國銀行證券分析師 Eddie Leung與類似的觀點相呼應， 重申了他對 BABA 股票的買入建議。 

Leung 提供了與阿里巴巴的虛擬創新會議的更新，他說供應瓶頸正在緩解。此外，阿里巴巴的某些產品類別的需求也在改善。然而，對於雲業務，“阿里巴巴認為一些因封鎖而推遲的項目的恢復，但預計經濟放緩和互聯網行業客戶的適度流量增長將拖累近期增長。”

包括貝聿銘和梁振英在內，阿里巴巴共收到了 16 條買入建議。與此同時，兩名分析師仍處於觀望狀態。 

底線 

監管不利因素的緩解和新冠病毒導致的限制可能會支持阿里巴巴的增長。此外，更容易的同比比較是積極的。然而，與大流行相關的不確定性、雲業務的預期疲軟以及嚴峻的宏觀環境帶來了挑戰。