OpenText(OTEX.US) ：分析師看到 39% 的上漲潛力

Open Text ( OTEX )  ( TSE: OTEX ) 設計、開發、營銷和銷售企業信息管理軟件和解決方案。

它包括客戶體驗管理 (CEM)、數字流程自動化、業務網絡、企業內容管理、發現、安全、人工智能 (AI) 和分析解決方案。

Open Text 是一家穩健的公司，盈利並得到分析師的支持。然而，在量化其競爭優勢時，我得到的結果好壞參半。

開放文本是否具有競爭優勢？

有幾種方法可以僅使用損益表來量化公司的競爭優勢。第一種方法涉及計算公司的盈利能力值（EPV）。

盈利能力值以調整後的稅後息稅前利潤除以加權平均資本成本來衡量，而再生產價值（複製/複製業務的成本）可以使用公司的總資產價值來衡量。如果盈利能力值高於再生產值，則認為公司具有競爭優勢。

對於開放文本，計算如下：

EPV = EPV 調整後收益 / WACC

89.63 億美元 = 7.44 億美元 / 0.083

由於 Open Text 的總資產價值為 102 億美元，可以說不具備競爭優勢。換句話說，假設 Open Text 沒有增長，隨著時間的推移，它將需要 102 億美元的資產才能產生 89.63 億美元的價值，這並不理想。

確定一家公司是否具有競爭優勢的第二種方法是查看其毛利率，因為它代表了消費者願意為產品或服務成本支付的溢價。不斷擴大的毛利率表明存在可持續的競爭優勢。

如果一家公司沒有優勢，那麼新進入者將逐漸奪走市場份額，導致毛利率下降，因為價格戰隨之而來保持競爭力。

就 Open Text 而言，其毛利率在過去幾年中有所擴大，從 2017 財年的 72.5% 上升到過去 12 個月的 75.3%。因此，其毛利率趨勢表明在這方面存在競爭優勢。

風險分析

為了衡量 Open Text 的風險，我將首先檢查財務槓桿是否是一個問題。我通過查看其債務與自由現金流的比率來做到這一點。目前，這個數字是 4.8 倍。

總體而言，我不認為債務目前對公司構成重大風險，因為其利息覆蓋率是 4.7 倍（按息稅前利潤除以利息費用計算）。換句話說，它可以支付其營業收入的 4.7 倍的年度利息支出。

但是，公司還存在其他風險。根據 Tipranks 的風險分析，  Open Text 在其最近的收益報告中披露了 48 項風險。最高風險來自金融和企業類別。

風險的總數隨著時間的推移而減少，如下圖所示：

分析師建議

基於過去三個月分配的三筆買入和一筆持有，Open Text 具有強烈的買入共識評級。51.50 美元的 平均 Open Text 目標價 意味著 38.8% 的上漲潛力。

最後的想法

儘管 Open Text 可能不具備理論上的競爭優勢，但它仍然是一家盈利的公司，毛利率在不斷擴大。此外，估值似乎很有吸引力，因為分析師預計上漲潛力為 39%。