能够觸底反彈的美國科技股，才值得抄底

看著自己投資的股票一天天貶值，沒人心裏會好受，有一定股市投資經驗的人應該以前也經歷過類似的熊市。如果你就屬￿這一類投資者，應該懂得股市終有一天會觸底的道理。如果這一天到來，有些美國科技股，尤其是行業龍頭也將迎來觸底反彈甚至是爆發式上漲。

在這次的熊市中，The Trade Desk Inc（NASDAQ:TTD）和Spotify Technology SA（NYSE:SPOT）這兩隻美國科技股股價暴跌，但未來10年有望爲投資者帶來非常豐厚的回報。

The Trade Desk是一家領先的廣告管理平臺，幫助廣告主在多個渠道和設備上購買、設計和管理它們的廣告活動，同時提供多種多樣的廣告存貨和第三方數據。

最近幾年，該股股價暴漲，估值高企，股票變得有點貴。不過今年迄今該股股價下跌49%，但一季度收入同比依然加速增長43%。在經濟增速放緩，廣告行業前景看淡的環境下，加速增長的公司真的不多。Trade Desk的首席執行官Jeff Green在一季度財報電話會議當中表示，無論宏觀經濟如何，該公司依然有能力實現增長幷擴大市場份額。

Trade Desk的底氣是從何而來？首先，該公司經營的是一個開放式的廣告平臺，客戶可以定制化他們的需求。此外，該公司的商業模式不是自購廣告存貨再銷售給客戶獲利，而是按照平臺總的廣告支出收取一定比例的費用。

未來10年，互聯電視以及5G無綫網絡這兩大趨勢將帶動數據和數字廣告市場的增長——管理層預計將吃下幾乎所有的廣告支出，也就是$1萬億的機會——進而驅動The Trade Desk的增長。相比之下，該公司過去12個月的收入僅有$13億。這意味著該股還有很長的增長期。

過去10年，Spotify憑藉個性化推薦和藝人發現功能一直主導流媒體音樂市場，現在依然是第一大音樂平臺，月活用戶數$4.22億。過去4年，儘管來自Apple Music、Qobuz以及Tidal等音樂應用的競爭不斷加大，但該公司的訂戶流失率反而下降了30%。

憑藉在音樂市場的成功，該公司積極拓展諸如播客和有聲書等其他音頻市場。華爾街擔心這些投資可能會影響Spotify的盈利能力，但管理層認爲播客的內容具備排他性，更有利于公司建立護城河，因此可能要比音樂業務更具盈利前景。

音樂平臺的競爭不只是音樂內容，還有流媒體技術、推薦算法以及整體用戶體驗，但這些都無法提供長期持久的競爭優勢。相反，通過拓展更大的音頻市場，Spotify可以轉型成爲一個內容創造平臺，從而提升盈利增長能力的控制力。

今年迄今，利潤率壓力以及科技股整體拋售拖累Spotify的股價下跌58%，但該公司增長前景可期。人均音樂支出近20年來首次再次增長，這將利好Spotify這樣的音頻平臺。