以這3大特質爲抓手，挖掘最好的抗通脹股票

通脹持續飈升，美國最新消費者價格指數（CPI）上升8.6%，但很多人的投資組合幷未完全準備好應對這場風暴。通脹拉高成本，擠壓企業利潤率，成長股同時還要遭受估值殺。不過，面對通脹我們幷非無能爲力，有很多優秀的抗通脹股票可以爲我們提供避風港。

在股市的汪洋中搜尋最好的抗通脹股票其實是有迹可循的，比如說很多抗通脹股票都具備以下3個特質。

評估一隻股票在通脹環境下的保值能力，一個重要的抓手就是看該公司的産品是否足够“必需”，即無論通脹高低消費者都必須花錢購買。打個比方，CVS Health Corp （NYSE:CVS）銷售大量的消費衛生用品，比如說隱形眼鏡液和抗酸藥即使漲價，消費者也會繼續購買。

另一個高必需産品的經典例子就是輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）生産的救命處方藥。該公司的客戶是類似CVS這樣的藥店以及醫療系統，在美國它們都是保險公司的對手方。如果輝瑞提高銷往醫院的藥價，醫院可以把增加的成本轉嫁給保險公司。這意味著該公司的主要客戶不會因爲藥價上調而退縮，因此不太可能會對收入帶來重大的影響。

穩定的企業能够經受不同的經濟環境而不會對它們的現金流造成重大的負面衝擊。遴選現金流穩定公司的最好方式是看這家公司的産品以及長期的財務表現。

就拿CVS這家公司來說，該公司過去30年的收入和自由現金流（FCF）均呈現緩慢而穩步的增長。這一期間美國經歷了3次經濟衰退以及各種不同的經濟事件（包括通脹），但所有這些都沒有阻止該公司的上升趨勢。CVS的商業模式很簡單，開藥店，賣消費衛生用品，現金自然會源源不斷地流入公司。

相比光膀子上陣的公司，已經制定好通脹策略的公司能够更好地應對輸入價格的上升以及需求可能的疲軟。很多準備不足的公司應對通脹的策略非常簡單，就是將價格盡可能提高至客戶能够承受的水平，但這樣做的結果很有可能是摧毀需求幷導致收入下滑。

相比之下，好市多Costco Wholesale（NASDAQ:COST）的通脹應對策略頗爲新穎：有些産品，比如說食品區熱狗和汽水的價格固定不變，但其他商品的價格按需浮動。上世紀80年代以來，該公司的汽水組合定價一直都只有$1.50。這樣做無疑會導致部分商品的利潤率不斷下滑，但避免了提價給顧客帶來的心理衝擊。如果這時候競爭對手扛不住大幅提價，好市多的顧客會被這類産品俘獲，同時接受其他商品的提價。