為什麼Metro(MRU.US)的潛力可能已經被計入價格

Metro ( TSE: MRU ) 是加拿大最大的雜貨零售商之一，在 2018 年收購 Jean Coutu Group 之後，還擁有頗具意義的藥店足跡。

值得注意的雜貨店橫幅包括 Metro、Metro Plus、Super C 和 Food Basics，而其藥店主要以 Jean Coutu 和 Brunet 商標經營。

麥德龍的業務在當前宏觀經濟環境中處於有利地位，可以看到增長。然而，股價可能已經反映了這種潛力。

Metro 的增長催化劑

作為食品和藥品供應商，麥德龍是一項必不可少的業務。因此，由於通貨膨脹率居高不下，消費者被迫在必需品上花費更多，麥德龍的運營受到的影響仍然很小。事實上，如果消費者為了省錢而開始減少餐館數量，它可能會受益。

此外，與行業巨頭 Loblaw ( TSE: L ) 和沃爾瑪 ( WMT )相比，Metro 是一個相對較小的參與者，因為它只在安大略省和魁北克省運營。儘管如此，可以說該公司正在使用其相對有限的資源來確保其能夠有效競爭。

但是，如果該公司確實選擇在加拿大擴張，那麼與其他公司相比，它將擁有更多的增長空間。

Metro的交易價格接近公允價值

為了給 Metro 估值，我將使用單階段 DCF 模型，因為它的自由現金流是零星的，不容易預測。對於終端增長率，我將使用 30 年加拿大政府收益率作為預期長期 GDP 增長的代理。

我的計算如下：

公允價值 = 每股平均 FCF /（折現率 - 終端增長）

70.03 加元 = 2.71 加元 / (0.07 – 0.0313)

因此，我估計 Metro 在當前市場條件下的公允價值約為 70.03 加元。由於股價約為每股 69.10 加元，我認為沒有足夠大的安全邊際來考慮購買該股票。

分析師建議

根據過去三個月分配的兩次買入和五次持有，Metro 的共識評級為中度買入。Metro的 平均目標價 為 74.29 加元，意味著 7.8% 的上漲潛力。

最後的想法

地鐵是一項必不可少的業務，可能會受益於通脹成本上升，或者至少受到的影響小於其他行業。然而，估值表明該股票已經以公允價值交易。因此，上行潛力可能有限。