BMO(BMO.US)：為什麼它應該交易更高

蒙特利爾銀行（TSE：BMO）（BMO）是一家加拿大跨國銀行和金融服務公司。它提供個人和商業銀行業務、貸款、抵押貸款、信用卡和投資諮詢服務。

它還為小型企業和商業銀行客戶提供專門的銀行計劃、資金和支付解決方案、風險管理產品和其他解決方案。

BMO 最近公佈了超出預期的收益。每股收益為 3.23 加元，高於分析師預期的 3.22 加元。此外，收入為 101.2 億加元，同比增長 59.1%。

BMO 的股價今年迄今下跌約 2.5%，但在過去一年上漲約 7.5%（不包括股息）。儘管如此，儘管其股價在過去幾週反彈，但目前它的價值可能被低估。

估值

為了評估 BMO，我們將使用超額收益模型。這種方法更適合金融公司，因為它們往往有不穩定的自由現金流。

因此，試圖為他們創建預測是無效的。超額收益模型允許我們使用歷史數據，這是實際結果。這種估值方法需要遵循幾個步驟。

首先，你計算一家公司的超額收益。接下來，您計算終值。把它們加起來，你就得到了你的估值。以下是它的工作原理：

超額收益=（平均ROE-股本成本）x每股賬面價值

終值=超額收益/（股本成本-增長率）

公允價值=每股賬面價值+終值

我們將使用以下假設進行計算：

平均 ROE：12.6%（五年平均）

權益成本：7.8%

賬面價值：93.15 加元

增長率：2.95%（使用 30 年期加拿大政府債券收益率作為長期增長預期的代表）

現在我有了我的假設，讓我們將它們代入公式：

4.47 加元 = (0.126 – 0.078) x 93.15

加元 92.16 加元 = 4.47 加元 / (0.078 – 0.0295)

185.31 加元 = 93.15 加元 + 92.16 加元

因此，在當前市場條件下，BMO 目前每股價值 185.31 加元。作為參考，它目前的交易價格低於每股 140 加元。

BMO 擁有可觀的股息

對於以收入為導向的投資者，BMO 每年支付 4% 的股息收益率。 看看 BMO 的歷史股息收益率，你可以看到它一直相對持平：

目前的收益率為 4%，處於該區間的低端，這表明以收入為導向的投資者相對於他們過去能夠獲得的收益率支付了輕微的溢價。

分析師建議

根據過去三個月分配的 9 次買入、3 次持有和 0 次賣出，蒙特利爾銀行的一致評級為強買入。蒙特利爾銀行154.47 加元的平均目標價意味著 12% 的上漲潛力。

最後的想法

BMO 有一個不錯的季度，因為它的收益略有增長。儘管分析師認為上漲潛力很大，但超額收益估值模型表明，該股比分析師認為的更被低估。