Mosaic(MOS.US)可以從高產作物中受益

我看好馬賽克公司（MOS）。

迄今為止，東歐危機對基礎材料股的表現產生了重大影響，衡量其整體表現的基準指數材料精選行業 SPDR 基金 ( XLB ) 今年迄今已下跌 6%。

烏克蘭戰爭導致各種物資和貨物供應中斷，也造成了重大的後勤問題，影響了許多基礎物資供應商的正常發貨。這基本上就是該行業迄今為止表現不佳的原因。

但是，基本材料庫存也有例外。

其中一隻這樣的股票是 The Mosaic Company，儘管通脹上升、烏克蘭戰爭和對經濟衰退的擔憂，其股價今年仍上漲了 49.4%。

市場繼續對 Mosaic 充滿信心，並認為其業務足夠強大，能夠經受住當前經濟的所有不確定性、擔憂和困難。

該公司最近的季度業績就是對這種實力的證明，該業績是在對該公司進行簡要描述後呈現的。

關於馬賽克公司

Mosaic Company 是一家為全球農業行業提供磷酸鹽和鉀肥以及飼料原料的全線供應商。

具體而言，該公司開採磷酸鹽以生產農作物營養素和動物飼料成分，並開採鉀肥以生產混合農作物營養素和動物飼料成分。

此外，美盛還提供以氮為基礎的作物營養素、動物飼料成分和其他輔助服務。

該公司的客戶是批發商、零售商、農民、合作社和國民賬戶。

其總部位於佛羅里達州坦帕。

2022年第一季度財務業績

在 2022 年第一季度，該公司設法以更高的價格抵消了銷量下降的影響，收入同比增長 71% 至 39 億美元，與華爾街的預測中值大致相符。

調整後的淨收入為每股攤薄收益 2.41 美元，同比增長 4.23 倍，也符合分析師的平均預期。

此外，該公司報告了以下改進：調整後的 EBITDA 同比增長 159% 至 14.5 億美元，運營現金流增長 58.8% 至 5.062 億美元。毛利潤為 14.4 億美元，比去年同期的 4.35 億美元增長了兩倍多。

鉀肥業務佔調整後 EBITDA 的 42.9%，而磷肥業務分別佔 41.7% 和 15.4%。

近期前景

除其他外，烏克蘭的戰爭導致基礎設施遭到破壞，以及將食品運往世界不同地區的戰略樞紐被封鎖。目標國家包括非洲和其他貧困地區的國家。

此外，高通脹導致主要商品生產國限制各種食品的出口，以控製商品和服務價格的快速上漲。

印度尤其值得一提，因為它是僅次於巴西的世界最大食糖生產國和第二大食糖出口國。

在小麥封鎖之後，印度政府決定通過限制食糖出口並將其轉向國內乙醇生產來試圖平息猖獗的通貨膨脹，通貨膨脹在 4 月份達到了 7.8% 的年增長率。

東歐的地緣政治危機和印度的出口封鎖可能引發嚴重的糧食危機，尤其是在非洲國家和世界其他最貧困地區。

應對糧食危機的一種方法是顯著提高作物產量，以便 這些國家能夠擁有充足的糧食。這可能會對高產作物產生前所未有的需求。

可以說，僅在薩赫勒地區，災難性的人道主義危機正威脅著近 300 萬人的生命，面積超過 305 萬平方公里，橫跨 11 個國家，從大西洋到紅海。

Mosaic 增加養分和肥料生產的項目完全符合這一全球地緣政治框架。該公司已經提高了加拿大特定礦山的鉀肥產量，並擴大了其 Colonsay 設施的運營能力。

2022年，公司計劃撥款約4億美元用於 提高鉀肥年開工率（從2022年的1080萬噸提高到2023年的1230萬噸），今年增加美國磷酸鹽產量100萬噸（約佔59%）。 2021 年磷酸鹽成品總產量）。

2022年第二季度，該公司預計將交付190萬噸至210萬噸磷酸鹽（2021年第二季度為200萬噸）和240萬噸至260萬噸鉀肥（2021年第二季度為230萬噸） ）。

財務健康

由於預計未來幾個季度的銷量和平均實現價格將走高，資產負債表應繼續改善。因此，該公司應該能夠在 2022 年底之前將其長期債務（截至 2022 年 3 月 30 日為 33.8 億美元）減少 10 億美元。

如果美盛能夠將大部分自由現金流返還給股東，其股價可能會迅速上漲。第一季度約有 99% 的自由現金流通過股票回購和股息返還給股東。

華爾街的看法

過去三個月，15 位華爾街分析師發布了 MOS 股票的 12 個月目標價。該公司基於 7 次買入、7 次持有和 1 次賣出評級，獲得了中等買入共識評級。

Mosaic 公司的 平均目標價 為 74.14 美元，意味著 26.3% 的上漲潛力。

估值和股息

截至撰寫本文時，股價為 58.96 美元，市值為 212 億美元，52 週區間為 28.26 美元至 79.28 美元。

儘管當前的市場動盪可能導致價格進一步下跌，但對於潛在買家而言，該股票已經便宜得多。

目前，該股比 50 日移動平均線 65.63 美元低約 11%。

在撰寫本文時，該股票的股息收益率約為 1%。其季度股息支付從兩個季度前的每股 0.11 美元增加到最近一個季度的每股 0.15 美元。

結論

烏克蘭戰爭、地緣政治緊張局勢和通脹上升正在大宗商品供應方面造成若干問題。

在很可能發生糧食危機的情況下，Mosaic 的生產擴張計劃非常適合增加高產作物的產量，因為這將抵消供應短缺。

交通網絡的全球化將支持美盛實現這一目標。