高盛：腾讯(00700)给予买入评级 上调目标价至485港元

高盛发表研究报告称，经过了解韩国游戏公司NEXON去年第四季业绩后，该行留意到关于手机版《地下城与勇士》（Dungeon&Fighter）方面的进展，该公司与腾讯（00700）在去年12月进行第二轮闭门测试，其中有令人鼓舞的成果，相信游戏有机会在今年第二季末推出。但是，具体推出日期仍有机会改变。现时游戏已有1700万人预先登记，相信最少7000个核心腾讯游戏玩家已参与第二轮测试，估计手游版将复制大部分PC版受欢迎的元素，但如果游戏进一步延迟推出或会挑战玩家的耐性。  

该行表示，NEXON管理层指出虽然近期用户在线时间增加，但暂时未见PC端玩家参与度有改善，该行认为PC游戏表现或受网吧关闭所拖累。同时，Supercell盈利自第四季起将与腾讯整合，公司最近也公布了2019年业绩，其收入达到15.6亿美元，同比轻微下跌，而EBITDA则由2018年的6.35亿美元跌至5.77亿美元，虽然与去年其收入持平，但留意到《荒野乱斗》是公司新的增长引擎，因为其去年全年营收达2.8亿美元，同时也是韩国排名首位的游戏。Supercell估算有10%的韩国人是《荒野乱斗》的活跃玩家，而公司早前也在釜山举行了《荒野乱斗》世界赛决赛。  

该行相信，Supercell是腾讯的重要资产，相信双方很大机会会有更紧密、更广泛的合作，并且认为在发展国家的手游市场上对Supercell的了解更多，相信腾讯会在相关市场上进行扩展，而腾讯拥有强大的游戏工作室及内地市场，这可为Supercell扩展提供支持。该行表示，予腾讯“买入”评级，目标价由480港元升至485港元。