CIBC(CM.US)：報告收益後具有穩固的上行潛力

加拿大帝國商業銀行 ( TSE: CM ) ( CM )，俗稱 CIBC，是一家金融機構，為個人、企業、公共部門和機構客戶提供銀行和財富管理服務。

它通過以下部門運營：加拿大個人和商業銀行、加拿大商業銀行和財富管理、美國商業銀行和財富管理以及資本市場。

該公司最近公佈了超出預期的收益。調整後每股收益為 1.77 加元，高於分析師預期的 1.72 加元。收入為 55 億加元，也超過了 5.32B 加元的共識。

中移動的股價今年迄今下跌約 6%，過去一年下跌約 1%。儘管其賬面價值一直在穩步增長。因此，該股票目前的價格可能具有吸引力。

估值

為了評估 CM，我們將使用超額收益模型。這種方法更適合金融公司，因為它們往往有不穩定的自由現金流。

因此，試圖為他們創建預測是徒勞的。超額收益模型允許我們使用歷史數據，這是實際結果。需要多次計算的公式如下：

超額回報 =（平均 ROE - 權益成本）x 每股賬面價值

終值 = 超額收益 /（權益成本 - 增長率）

公允價值 = 每股賬面價值 + 終值

我們將使用以下假設進行計算：

平均ROE：14.9%（五年平均）

權益成本：7.9%

賬面價值：48.12 加元

增長率：2.79%（使用加拿大政府 30 年期收益率作為長期增長預期的代表）

現在我們有了假設，讓我們將它們代入公式：

3.37 加元 = (0.149 – 0.079) x 48.12 加元

65.95 加元 = 3.37 加元 / (0.079 – 0.0279)

114.07 加元 = 48.12 加元 + 65.95 加元

因此，我們的估值表明，在當前市場條件下，CM 目前每股價值 114.07 加元。股價略高於 69 美元，這提供了很大的安全邊際。

股息

加拿大帝國商業銀行也將股息提高至每股 0.82 加元。按年計算，這相當於 4.8% 的股息收益率。當查看CM 的歷史股息收益率時，您可以看到它有略微下降的趨勢：

目前的股息率為 4.8%，處於區間的低端，這表明以收入為導向的投資者支付的溢價相對於他們過去能夠獲得的收益率略有溢價。

分析師建議

加拿大帝國商業銀行根據過去三個月分配的 8 次買入、3 次持有和 1 次賣出的共識，給出了中等買入的共識評級。加拿大帝國商業銀行89.71 美元的平均目標價意味著 30% 的上漲潛力。

最後的想法

CM 的季度業績強勁，超出了分析師的預期，使其能夠提高股息。儘管公司過去一年賬面價值有所增加，但股價仍小幅下跌。因此，CM 股票的價格似乎具有吸引力。