美银美林：华虹半导体(01347)目标价14港元 予跑输大市评级

美银美林发布报告称，下调华虹半导体（01347）2020至2021年每股盈利预测约65%，将目标价由14.5港元轻微下调至14港元，予“跑输大市”评级。  

该行表示，受无锡新工厂的高营运成本影响，2019年第四季净收益同比跌46.5%至2620万美元，较该行及市场预期低27%-33%。  

华虹管理层在电话会议中透露，目前公司首要任务是理顺无锡工厂的生产，预期至2021年每月产能可达到2万片。但该行表示，预期月产能2.5万至3万片才能达到收支平衡，加上新工厂正常化运营费用约为3000万美元，相信其整体盈利能力至2021年初将仍然受压。  

该行称，2020财年首季收入指标环比跌18%，远低于市场预期，该行认为是由于8英寸相关产品组合变动所致，而在非运营方面，该公司对上海华立的投资则带来盈利贡献。