分析師說，當心這兩隻軟件股票

Cloudflare (NYSE: NET)  

基於雲的安全服務提供商 Cloudflare 的股價今年下跌了近 62%。儘管該公司的財務業績穩健且目標市場不斷增長，但還是出現了這種情況。 

它最近公佈了第一季度的財務狀況，其中收入同比增長 54%。Cloudflare 在本季度獲得了 14,000 名新的付費客戶。此外，它增加了 121 個新的大客戶（每年花費超過 100,000 美元）。 

此外，其每年支付超過 50 萬美元和 100 萬美元的大客戶同比分別增長了 68% 和 72%。 

更重要的是，其以美元為基礎的淨留存率達到了 127% 的新高。同時，該公司預計其 TAM（總潛在市場）將進一步擴大，到 2024 年將達到 1350 億美元。 

其強勁的客戶增長、產品創新和不斷增長的 TAM 為 Cloudflare 及其股東指明了堅實的未來。然而，Thill 對其估值不以為然。 

Thill 對 NET 股票持有持有建議。與此同時，他將目標價從 75 美元下調至 55 美元。 

該分析師表示，軟件股的估值倍數繼續修正。他補充說，“儘管最近出現下行趨勢，但我們認為，由於基本面可能會減弱並進入衰退環境，因此倍數仍可能存在下行空間。”

Thill 補充說，特別是對於 NET，“我們認為，目前估值已滿，因為它是我們宇宙中最昂貴的倍數。”  

包括 Thill 在內，八位分析師對 NET 股票持有持有建議。同時，七位分析師建議買入。鑑於急劇下跌，101.64 美元的平均 Cloudflare 目標價意味著  當前水平有101.3% 的上漲潛力。

Asana (NYSE: ASAN)

在大流行期間，工作流管理平台提供商 Asana 的股價飆升。出色的收入增長、企業客戶群的增長和高保留率導致其股價上漲。該公司在 22 財年結束時表現穩健，其收入同比飆升 67%，而其大客戶（每年花費超過 5 萬美元）擴大至 894 家，同比增長 125%。 

Asana 以美元為基礎的整體淨保留率超過 120%，而對於大型企業客戶而言，這一比例為 145%，令人鼓舞。

管理層保持樂觀，並預計該勢頭將在 23 財年保持。全年，Asana 的收入預計將增長 39-40%。 

儘管業務強勁，但 Asana 的股票扭轉了大部分漲幅，年初至今下跌了 75% 以上。估值問題和不利的宏觀環境應歸咎於這種下跌。

展望未來，Thill 預計“當可自由支配的支出收緊時，可以推遲的生產力應用程序可能會面臨根本性放緩的風險。” 因此，他降低了 Asana 的 FY23 收入預期，“作為在北領地（近期）謹慎行事”。 

分析師將目標價從 40 美元下調至 23 美元。同時，他對該股提出持有建議。 

總體而言，ASAN 股票已收到 8 項買入、3 項持有和 1 項賣出建議，以獲得中等買入共識評級。此外，由於 ASAN 股票的大幅下跌，55.25 美元的平均目標價意味著  當前水平有198.2% 的上漲潛力。

底線 

這些公司增加和留住客戶的能力，以及他們專注於從現有客戶和龐大的潛在市場推動更高收入，提供了堅實的長期增長機會。然而，宏觀擔憂、對經濟放緩的擔憂以及整個行業的估值壓縮都起到了破壞作用。