經濟衰退避無可避，現在應該買入的資産是農地

Rosenberg Research的首席經濟學家兼創始人David Rosenberg在溫哥華資源投資大會上預計，今年將出現經濟衰退，同時樂觀認爲美聯儲有能力到2023年打敗通脹。美聯儲最近加息，同時美聯儲主席鮑威爾也强化了他的鷹派論調。不過Rosenberg表示力度太小且爲時已晚。“軟著陸”的可能性已不存在，美聯儲可能會引發衰退。

“從歷史上來看，美聯儲唯一到一輪周期如此末端才開始收緊貨幣政策是在2000年。”Rosenberg解釋說。“你猜怎麽著？1年後出現了經濟衰退，以及標普500指數持續3年，跌幅爲60%的熊市。我們現在正處于同一起點。美聯儲也是由人構成的。沒有人是完美的，他們也會犯錯。”

有關經濟增長，Rosenberg强調綫索的尋找無需捨近求遠。這些綫索指示今年晚些時候將出現衰退。他說，下一個有待落下的靴子將是就業。小企業喪失了12.8萬個就業崗位，而小企業是周期轉折點指標。

鮑威爾最近的講話讓人想起了沃爾克。爲了降低美國經濟的高通脹，1979年至1987年期間擔任美聯儲主席的沃爾克采取了激進的加息措施。Rosenberg表示，鮑威爾將自己比作沃爾克。不過沃爾克是如何殺死通脹的？激進加息隨之就引發了經濟衰退。所以結論就是，美聯儲將壓制住通脹，但這個過程會非常痛苦。

在談及住房市場時，Rosenberg回顧了2008年房地産的崩盤。他說，我們現在相當于06和07年的時候。泡沫將會破滅，未來兩年房價將至少下跌20%。不過，由于現在銀行的資本金要比當年充足很多，因此不會演變了金融灾難。

他說，在這種環境下，農地是好的投資。食品可以跨越所有的商業周期，因此適合現在買入的資産應該是全球範圍內穩定國家和地區的農地。不過，農地投資的流動性欠佳，但現在有開放的基礎設施共同基金開始提供農業基金，而農業將受益于後疫情時代的長期利好。

Rosenberg表示，美聯儲加息後通縮是一個真實的風險。如果你在戰爭和西班牙流感肆虐的1918年，1919年對任何一個人說，接下來10年你們將面對的是通縮，他們會把你關起來。結果發生了什麽不言而喻。另外，這也是Rosenberg非常看好美國長期國債的依據。