迪士尼(DIS.US)收益：老鼠之家的新麻煩

娛樂巨頭迪士尼(DIS)在過去幾週一直在苦苦掙扎，其最新的收益報告只是突顯了麻煩。今天在盤前交易中下跌了4%以上。該股全天有所回升，但到目前為止仍然下跌。  

儘管過去幾週出現的問題數量和規模都很大，但我仍然看好迪士尼。收益報告顯示，它成功地取得了市場其他地區未見的勝利。然而，在通脹上升之後，客戶在多大程度上仍然是客戶，這可能仍然值得學習。  

迪士尼股票的最後12個月起初看起來相當穩定，直到2021年11月上旬。這引發了一場雪崩，淹沒了迪士尼，並帶走了該公司大約一半的股票價值。  

迪士尼的收益報告證明，未來希望的基礎並不穩固。該公司公佈的調整後每股收益為1.08美元，收入為192.5億美元。或許是最亮眼的地方，Disney+流媒體訂閱增加到1.377億，超過了StreetAccount預測的1.35億。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，迪士尼的共識評級為強烈買入。這是基於過去三個月分配的15次買入和5次持有。迪士尼160.95美元的平均目標價意味著52.9%的上漲潛力。  

分析師的目標價從每股110美元的低點到每股229美元的高點不等。  

投資者情緒相當均衡  

目前，迪士尼的處境並不好。根據TipRanks智能評分，它跑贏市場的機會相當低，該分數為4分（滿分10分）。這是在完全滑入“表現不佳”之前仍然保持“中性”的最低分數。  

毫無疑問，對沖基金介入迪士尼是最大的問題。根據TipRanks13-FTracker，參與度在2021年9月至2021年12月之間已經下降過一次。  

然而，它在2021年12月至2022年3月期間徹底崩潰。2021年12月，對沖基金持有略高於3280萬股的股票。2022年3月，這一數字暴跌至略低於359萬。  

至於在TipRanks上持有投資組合的散戶投資者，這被證明是一個亮點。TipRanks持有迪士尼的投資組合在過去7天上漲了不到0.1%，但在過去30天上漲了1.4%。  

與此同時，內幕交易更像是一個謎。在過去的三個月裡，內幕交易明顯是買入加權的，買入交易12筆，賣出交易4筆。  

在過去的12個月裡，情況大不相同。買入交易仍然領先，但比例僅為二比一。有50筆買入交易，而25筆賣出交易。  

最後，還有迪士尼的股息歷史問題。儘管許多公司在2020年3月之後削減或停止了派息，但迪士尼看到了問題的出現並在2019年12月停止了派息。從那以後就停止了。  

迪士尼的新學習曲線？  

像許多公司一樣，大流行迫使迪士尼發生了變化。政府強制關閉了主題公園和遊輪等長期搖錢樹。  

有些人還沒有完全回來。亞洲的迪士尼資產在近期COVID-19死灰復燃和政府應對措施的雙重重壓下苦苦掙扎。  

此外，迪士尼最近與佛羅里達州的鬥爭受到了沉重打擊。在參與佛羅里達州眾議院1557號法案（反對該法案）後，佛羅里達州的回應是將注意力轉向迪斯尼佔據的特殊土地情況。  

具體來說，它把注意力轉向了ReedyCreek改善區，這讓迪士尼可以控制自己的大部分問題，比如廢物處理和安全。  

再加上對進入迪士尼資產成本上升的擔憂——其中一些擔憂可以追溯到大流行之前——糟糕的情況只會看起來更糟。  

最重要的是，《星球大戰：銀河星際巡洋艦》的吸引力正在引燃。具體來說，客戶和外部人士擔心其缺乏需求和昂貴的附加組件。  

然而，在這一切中，Disney+再次證明了這顆閃亮的明星。在Netflix(NFLX)正在失去訂閱者的環境中，Disney+獲得了訂閱者。  

這絕非易事，它可能很大程度上歸功於網站上提供的大量迪士尼品牌內容和原創節目。Disney+有望實現其當前目標：到2024財年訂閱人數將達到2.3億至2.6億。  

擁有完整的流媒體服務對迪士尼來說絕對是件好事。如果迪士尼只不過是迪士尼+，那它的表現一點也不差。然而，迪士尼不僅僅是其流媒體服務。  

這就是使其作為投資具有吸引力的原因；您獲得的不僅僅是Netflix風格的流媒體。您將獲得電視頻道、郵輪公司、主題公園、商品推銷等等。  

誠然，現在它比以往任何時候都更容易受到經濟衰退等可自由支配收入的威脅。儘管如此，當經濟衰退和COVID-19限制消退時，迪士尼的命運可能會捲土重來。  

結論性意見  

這是所有這一切的關鍵：迪士尼正在改變。無論好壞，這與許多人在10到20年前所知道的情況肯定是完全不同的。迪士尼+將成為迪士尼未來收入的主要部分，即使公園在恢復全面傾斜時步履蹣跚。  

再加上經濟下滑，這可能會進一步阻礙這種複蘇，迪士尼的情況看起來更糟。然而，如果迪士尼能夠繼續吸取教訓——遠離政治、不要激怒整個政府、讓顧客滿意——那麼它就有很大的機會恢復昔日的盛名。  

這就是為什麼我看好迪士尼。這些教訓並不難學。在某種程度上，迪士尼已經熟悉它們了。考慮到迪士尼目前的交易價格遠低於其最低目標價，這表明強勁的上行潛力，並且可能在不久的將來重新形成。