Visa(V.US)下跌後現在有吸引力嗎？

研究報告 2022-05-13 13:41:19 40

全球支付技術公司 Visa ( NYSE: V ) 正借助旅遊和酒店業以及跨境支付量的複蘇。越來越多地轉向數字支付對信用卡公司來說是一個福音。

儘管如此，與所有其他科技巨頭一樣，Visa 也成為今年環境的受害者。通脹、加息、經濟衰退擔憂和地緣政治逆風導致今年迄今為止 Visa 股價下跌 11%。

這次下跌是否為投資者提供了良好的買入機會？要回答這個問題，我們必須深入挖掘公司的基本面，以更好地了解業務及其前景。

簽證的力量

Visa 的收入多年來一直在持續增長，其在數字支付領域的穩固地位和強大的核心業務預計將支持未來幾年的持續收入增長。

值得注意的是，與去年第二季度相比，2022 財年第二季度的現金交易量減少了 1600 萬筆。另一方面，借記卡和信用卡的交易量同比增加了 79 億筆。這說明了 Visa 在數字支付領域的前景。

持續不斷的新合作夥伴交易、與現有合作夥伴的續簽合同、持續增加的客戶以及戰略收購繼續提升公司的業績。在第二季度

在 2022 財年，Visa 報告的收入為 72 億美元，比去年同期增長 25%。此外，對於本季度，管理層預計淨收入將徘徊在“以固定美元計算的十幾歲左右的高端”。

Visa 為鞏固其在支付市場的領先地位而對技術的持續投資值得關注。隨著數字化的發展，在線交易的更強大的安全性已成為當下的需要。考慮到這一點，Visa 正專注於加強其信息安全以及保護消費者和商家信息。

令人信服的流動性頭寸加上健康的自由現金流是樂觀的另一個原因。儘管長期債務遠高於其現金和現金等價物（截至 2022 年 3 月 31 日，長期債務為 175 億美元，而 CCE 為 123 億美元），但 Visa 的商業票據計劃為一般企業用途提供了充足的流動性緩衝。

此外，Visa 每年會持續派發四次股息。股息金額逐年增加。目前，股息為每股0.38美元。此外，2021 年 12 月，公司董事會批准了一項價值 120 億美元的新股票回購計劃。

另一個需要思考的問題是，儘管 Visa 是成為貸方並開闢新的利息收入來源的理想人選，但 Visa 不放貸，也不太可能放貸以保護其 50% 以上的利潤。這是因為，與貸方不同，Visa 不需要分配資金來緩衝業務在經濟衰退和經濟衰退時的貸款損失。

同樣，考慮到當前的情況和經濟前景，Visa 對美聯儲或其跨國同行的加息並不太敏感，因為它不是貸方。這是因為該公司的收入來自客戶服務、跨境交易、許可費和其他非利息費用。這就是為什麼與利息支付相關的風險由持卡人承擔。

華爾街的看法

華爾街分析師似乎對 Visa 的前景看法不一。4 月下旬，Evercore ISI 分析師 David Togut 重申對該股的買入評級，並將 Visa 的目標價從 304 美元上調至 310 美元。

然後，幾天后，Piper Sandler 分析師克里斯托弗·多納特將 Visa 的評級從買入下調至持有，並將目標價從 283 美元下調至 239 美元，理由是來自歐洲的宏觀經濟逆風。多納特擔心歐洲將在 2023 年出現衰退，他認為這會削減該地區的支付交易。

然而，共識是看好 Visa 股票，基於 14 次買入和兩次持有的強力買入評級。Visa的平均目標價為 269.53 美元，這表明比當前價格水平有 40.3% 的上漲潛力。

離別的思念

不可能有完美的公司對其前景的負面影響為零。重要的是要仔細權衡公司的利弊並尋找可持續的上行空間，這將有助於它克服市場的低谷。在這方面，Visa 似乎處於強勢地位，因為其核心業務可能會幫助公司度過衰退、通貨膨脹或任何嚴峻的經濟事件。

此外，由於股價在一年多來的最低水平附近交易，大約是其 2022 財年預期收益的 27 倍，對於一家多年來一直保持兩位數增長的公司來說，估值似乎處於一個有吸引力的折扣水平。

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