大和：上調信達生物(01801)評級至“持有” 目標價削27%至19港元

大和發布研究報告稱，將信達生物(01801)評級由“跑輸大市”升至“持有”，因今年sintilimab銷售不確定性及終止與Coherus合作協議，下調2022年收入預測14%，目標價由26港元削27%至19港元，壞消息已被消化，但仍缺乏股價催化劑。

報告中稱，公司22Q1產品收入取得雙位數字增長，但伙禮來(Eli Lilly)在國內開發的肺癌免疫療法sintilimab收入則遜于預期，加上競爭加劇及集中采購的價格壓力，該行下調sintilimab全年收入預測17%。

此外，終止與Coherus公司合作協議會損害市場情緒，但對公司基本面影響有限。在公司缺乏催化劑及市場情緒疲弱情況下，市場則更關注收入及盈利增長，但其在相關方面不明朗，且難以判斷其下一只重點發展藥物。