招銀國際：首予瑞科生物-B(02179)“買入”評級 目標價38.79港元

招銀國際發布研究報告稱，首予瑞科生物-B(02179)“買入”評級，目標價38.79港元，對應59.6%上漲空間。公司的重組蛋白帶皰苗REC610采用對標AS01新佐劑系統，臨床前頭對頭數據非劣于Shingrix，預計于2022年提交IND申請，并于2024年提交BLA申請。

報告中稱，公司領先布局重組蛋白和mRNA疫苗平臺技術，新佐劑技術平臺成熟。研發管線涵蓋HPV疫苗家族、重組蛋白新冠疫苗、凍干型mRNA新冠疫苗、帶狀皰疹疫苗、流感疫苗等市場潛力巨大的疫苗產品。公司可實現對標FDA已批準的五種新佐劑的全自主、規模化生產，擺脫海外供應商限制。

該行提到，重組蛋白新冠疫苗ReCOV進入國際II/III期臨床，國內已獲臨床批件。ReCOV采用RBD-NTD-Folden三聚體抗原+對標AS03的新佐劑系統，可誘導優于已上市mRNA疫苗水平的中和抗體，且可對包括Omicron在內的變異株產生交叉保護。

此外，公司針對Omicron株開發的凍干劑型mRNA疫苗R520A也將于1H22申報IND，可實現4和25條件下的制劑穩定性。REC603是國內臨床進度第一梯隊的HPV九價苗，有望借助優異的臨床方案趕超進度，預計將于2025年提交BLA；符合WHO減針建議的二代新佐劑四價/九價疫苗預計將于2026-27年提交BLA.對標Shingrix的REC610年內提交IND申請，突破國產空白。