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UnitedHealth(UNH.US):分析師認為有 21% 的上漲潛力

UnitedHealth Group ( UNH ) 是一家多元化的醫療保健公司,通過 UnitedHealthcare 提供醫療保險和福利服務,並通過 Optum 提供信息和技術支持的醫療服務。

UNH 是一家基本穩健且可預測的公司,具有堅實的上行潛力。因此,我們看好該股。

UnitedHealth 的競爭優勢

UNH是世界上最大的公司之一。它之所以達到這個水平,是因為它比競爭對手有優勢。有幾種方法可以僅使用損益表來量化公司的競爭優勢。第一種方法涉及計算盈利能力值(EPV)。

盈利能力值以調整後的稅後息稅前利潤除以加權平均資本成本來衡量,而再生產價值(再生產業務的成本)可以使用公司的總資產價值來衡量。如果盈利能力值高於再生產值,則認為公司具有競爭優勢。

對於 UnitedHealth,計算如下:

EPV = EPV 調整後收益 / WACC

3750 億美元 = 255 億美元 / 0.068

由於聯合健康集團的總資產價值為 2212 億美元,我們可以說它確實具有競爭優勢。換句話說,假設聯合健康集團沒有增長,隨著時間的推移,它將需要 2212 億美元的資產才能產生 3750 億美元的價值。

確定競爭優勢的第二種方法是查看公司的毛利率,因為它代表了消費者願意為產品或服務成本支付的溢價。不斷擴大的毛利率表明存在可持續的競爭優勢。

當公司沒有優勢時,新進入者最終會奪走市場份額,導致毛利率下降,因為價格戰隨之而來保持競爭力。

以聯合健康集團為例,其毛利率在過去幾年一直保持相對平穩,過去六年的毛利率在 23.6% 至 26.1% 之間。因此,其毛利率表明在這方面也存在競爭優勢。

杜邦分析

在查看 UNH 的股本回報率時,我們可以看到趨勢一直持平。股本回報率高的股票往往表現優於市場,這就是為什麼它是一個值得關注的重要指標。

這表明 UNH 在使用其資本方面是有效的。但是,讓我們更深入地了解該公司的真正效率。在將 ROE 趨勢分解為杜邦分析時,我們可以將其分為三個不同的部分。

第一部分是利潤率,它衡量公司保留收入的百分比。第二部分是資產周轉率,它衡量公司利用其資產創造收入的效率。最後,我們得出股權乘數來衡量公司使用了多少槓桿。

通過將所有三個指標相乘,我們得出 ROE。杜邦分析很有用,因為它可以幫助管理層和投資者確定股本回報率的關鍵驅動因素。它還允許管理人員解決諸如槓桿過多或資產使用效率低下等問題。

正如我們所看到的,過去幾年這一趨勢一直非常穩定。這表明該公司在許多不同的市場條件下具有合理的可預測性和可靠的盈利能力。

股利

對於喜歡分紅的投資者來說, 聯合健康集團目前的股息收益率為 1.16%,低於行業平均水平 1.35%。從其 30.2% 的派息率來看,其派息看起來是安全的。

看看它的歷史股息支付,我們可以看到它的收益率範圍在過去幾年呈下降趨勢。

該公司的股息率為 1.16%,接近其區間的下限,這意味著股價相對於投資者過去看到的收益率溢價。

因此,對於收入投資者來說,它可能不是最好的股票,因為他們最好投資於收益率接近 3% 的美國國債。

風險

為了衡量聯合健康集團的風險,我們將首先檢查財務槓桿是否是一個問題。我們通過比較其債務與自由現金流來做到這一點。目前,這個數字為 2.5。

總體而言,我們不認為債務目前對公司構成重大風險,因為其利息覆蓋率為 14.3(按息稅前利潤除以利息費用計算)。這意味著它可以使用其營業收入支付其年度利息的 14.3 倍。




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